投資展望論壇／呂張投資團隊總監呂宗耀：布局中小股 九族群吸睛

呂張投資團隊總監呂宗耀昨（17）日指出，台股加權指數漲到14,000點之上，很多投資人擔心後市。不過，台股有多重利多因素加持，現在還沒有任何指標顯示台股會下挫，投資人可以注意小型股的投資機會。

呂宗耀昨天出席「經濟投資展望論壇」，並以「2021年投資思考與曙光」為題發表演講。他強調，投資要注意源頭，源頭抓對了，失敗率減少，勝率會增加。多頭市場的源頭是資金，目前資金仍充沛。

呂宗耀說，所有的起源都是從美國開始，只要注意美國就可以了，美國則只要注意聯準會（Fed）的動向就好了。美國成為世紀最大瘋狗浪潮的源頭，從 2009~2019年的11年之間，Fed放出3.5兆美元；但從2020年3月到6月短短四個月的時間，Fed釋出近4兆美元。

呂宗耀指出，Fed每月持續買債1,200億美元，挹注大量資金，推升比特幣價格漲到歷史新高，從3月19日低點以來飆漲558%。同期間，金價漲28%，美元則貶值12%。

台股與美股連動大。呂宗耀認為，從美股與美債之間的關係來看，目前美國S&P 500指數的股價收益率為2.7%，10年期公債殖利率為0.92%。除非10年期公債殖利率大幅上揚，接近股價收益率，否則美股並不算貴。

就政治面來看，呂宗耀說，拜登上台後有三大任務，也就是疫情、經濟及失業率。目前疫苗已成功開發，疫情大為改善，有利經濟轉好，失業率下滑。等到經濟好轉，資金行情將結束，走到經濟基本面行情。但資金行情與基本面行情之間不會有無縫接軌，會有很長的過渡期，投資人不宜在這段時間太樂觀。

呂宗耀認為，美國圍堵中國大陸的「產業新島鏈」已沛然成形，在這樣的背景下，台商供應鏈突變。全球化的長供應鏈不再，取而代之的是區域化短鏈形成，多區塊化供應鏈成形。