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後嚴凱泰時代 裕隆面臨的三大考驗

2018-12-04 18:33經濟日報 記者邱馨儀╱即時報導

記者 邱馨儀

裕隆集團董事長嚴凱泰病逝,今日裕隆集團股異常強勁,尤其裕隆爆大量漲停鎖死,不但引起資本市場關注,也讓外界對於後嚴凱泰時代的裕隆集團轉由陳莉蓮主導下,會是怎麼樣的格局。

今日下午3點半,裕隆正式公告嚴陳莉蓮升任董事長,主導這個年營業額超過3,000億元的汽車王國,但擺在她眼前的,其實有三個挑戰正等著她。

車市結構的快速轉變,包括台灣車市國產車占比逐漸下滑,進口車成為市場顯學

台灣車市今年規模仍有高於43萬輛的水準,但進口車的占比已經高居45%以上,整體國產車的規模只剩下23萬輛,單一車款的銷售量低到很難達到損益平衡點。而且如果進口車持續拉高,國產車勢必因為導入成本過高,不符經濟規模,而逐漸棄守台灣市場。裕隆集團旗下的中華車、裕日車與納智捷原本就都是以國產車為主力,在面臨國產車失勢的局面,直接衝擊的是銷售量與營收獲利,同時也影響到組車廠裕隆的營運。

另外,因為匯率因素,進口車的成本甚至與國產車相去不多,裕日車原本有意大量引進進口車補足產品線的不足,但當時嚴凱泰堅持要守住台灣的供應鏈,仍然以國產為優先選項。今年年底裕日車推出的國產車款KICKS確實有很亮眼的成績,但未來如果國產車的量持續衰退,供應鏈體系陸續退出之後,國產車的空間恐怕還會更被限縮,屆時裕隆集團的新車策略也會受到考驗。

裕隆集團大量倚重的大陸車市出現失速疑慮

大陸的新車則是另一個課題,依據裕隆的說法,中國車市前10月的總銷量為2287.1萬輛、年減0.4%,而2018年車輛總銷量估2,900萬輛,年增率僅0.4%。而且美中貿易戰對中國的消費信心有影響,也會干擾車市,若相關議題持續,則對明年中國車市也將有影響,事實上,近期國內外投資圈對明年中國大陸車市非常擔憂,是否中國車市已經觸頂更是大家關注的焦點,不管如何,除非明年有刺激性的政策端出,否則中國車市轉弱恐怕已經是無法改變的趨勢。

目前為止,裕隆集團在大陸的轉投資事業中,由裕日車轉投資的東風日產每年都為裕日帶回數十億元的轉投資收益,中華車也在東南汽車與福建奔馳汽車獲得豐厚的轉投資收益,即使台灣車市規模縮減,但整體獲利仍能維持不墜。但是今年大陸乘用車市場已連續5個月出現銷量負增長,如果情況持續,恐怕也會對裕隆集團造成衝擊。

自有品牌納智捷的何去何從?

最後,則是重中之重,也是嚴凱泰圓夢的納智捷品牌,以及為了達成規模經濟,前往大陸轉投資的東風裕隆公司。過去幾年,裕隆仍舊仰賴從大陸市場賺到的錢投入到東風裕隆公司,希望能成功在兩岸打造屬於裕隆與中華民國的自有品牌。

東風裕隆2018年前10月在大陸銷售納智捷品牌為8,282輛,以U6和U5為主,而2019年將推出新車款,並有首款U5 EV+年底生產,因此2019年東風裕隆銷售目標為1.5萬輛。這樣的規模其實遠不如當初嚴凱泰的期待,但汽車產業並不容易,裕隆一步一腳印,持續開發新車款,應對市場的需求。但未來大陸市場如果持續失速,東風裕隆勢必也會相當辛苦。

不過事情也許並非如此悲觀,當年嚴凱泰說他是有評估過的,不會把集團置於無法控制的風險中。如果國產車產品更有競爭力,或是裕隆集團加重進口車的比重,仍舊可以化解進口車的衝擊。至於大陸市場,就和所有成熟的市場一樣都是景氣榮枯,沒有永遠繁榮或永遠衰退的,或許集團最大的考題還是在納智捷。

在後嚴凱泰時代,裕隆集團的三大考驗能否迎刃而解,正測試著陳莉蓮的智慧。

裕隆集團車市

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