凱基投顧預期伺服器需求明年續旺 保守看PC與智慧型手機

近期因AI與通用型伺服器需求暢旺，DRAM與NAND記憶體價格大幅攀升，凱基投顧發布2026年IT裝置出貨量研究報告指出，持續看好明年伺服器出貨量加速成長，AI伺服器需求強勁，動能來自部分美系CSP(雲端服務供應商)業者通用伺服器需求續升，但反映記憶體價格上漲造成的不利影響，下修PC與智慧型手機預估出貨量。

凱基投顧表示，根據通路調查，2026年不僅AI伺服器需求強勁，部分美國CSP，尤其Microsoft與Amazon通用伺服器需求明顯升溫，但不同的策略使近年CSP伺服器需求增幅各異，其他美系及中系CSP年增個位數、品牌廠衰退，因此預估通用型伺服器的出貨量2025年年增3%、2026年年增10%，同期AI伺服器出貨持續大幅年增70-80%；綜合上述評估，預期全球伺服器總出貨量2025年年增7%、2026年年增16%。

然而，隨著記憶體價格持續上漲，凱基投顧預期2026年PC與智慧型手機記憶體成本將年增超過50-60%，多數品牌將提高產品售價，轉嫁部分成本給消費者，降低對獲利率的負面影響，但此將不利2026年終端需求，故凱基投顧下修2026年全球PC出貨量預估至年減2%，反映消費PC與Chromebook需求受影響，2026年全球智慧手機出貨量預估年減2%，而中低階機種受衝擊程度將超越例如iPhone等高階機種，因高階機種比重較高且已與供應商簽訂長約，成本壓力較中低階機種輕。

針對明年電子硬體產業投資建議，預期Microsoft與Amazon的需求暢旺，凱基投顧看好明年通用伺服器、AI伺服器相關概念股將受惠；但PC品牌業者方面，預估獲利率與出貨量均將遭到壓縮，而PC和智慧型手機業務占比較高的業者，要達成2026年獲利成長的難度較高，Apple供應鏈2026年需求則較穩定。