台積電3奈米產能驚現短缺 原來「這些大咖」都在搶

摩根士丹利（大摩）證券在最新釋出的「AI供應鏈產業」報告中指出，國際AI大咖包括輝達（NVIDIA）、超微（AMD），甚至連電動車大廠特斯拉都積極搶占3奈米產能，致使台積電（2330）3奈米產能出現短線，並緊急擴張產能。

大摩預估，2025年底前，台積電3奈米產能每月將額外擴增2萬片、至11-12萬片，高於預期；2026年則將再增加至14-15萬片，使得台積電明年資本支出將由原計劃的430億美元提升至480-500億元。

大摩大中華區半導體主管詹家鴻指出，近期國際AI大咖包括輝達、超微，及世芯-KY（3661）等多家台積電客戶，均在爭取足夠3奈米產能上遭遇挑戰；而台積電與創意（3443）正攜手為特斯拉提供服務，協助AI5晶片進行3奈米製程設計與生產。

詹家鴻認為，限制AI晶片供應的主要瓶頸並非CoWoS封裝產能，而是台積電的前段晶圓製造能力及ABF基板供應，特別是T-Glass短缺。如今，隨國際AI大廠積極搶占產能，使得3奈米產能出現短缺的情況。

為此，詹家鴻預期，台積電將額外擴充每月2萬片的3奈米產能，高於原先預期，擴增後每月產能將提升至11-12萬片。但目前的問題，在於無塵室空間不足，因為無塵室空間都將用於2奈米製程，3奈米擴產只能依賴現有廠區。

而2026年，3奈米產能將進一步擴增至每月14-15萬片，主要來自兩個部分，包括：亞利桑那州第二期廠房約2萬片、以及台灣現有4、5奈米產線轉換而來的1萬片。

此外，台積電可能將22奈米與28奈米產線自Fab15移出，並轉移至歐洲新廠。若相關計畫實施，以每千片3奈米月產能約需3億美元的資本支出計算，意味著台積電2026年資本支出將上升至480億至500億美元。

詹家鴻說，隨著台積電3奈米產能擴張以及資本支出增加，這將對半導體設備廠具有正面的催化作用；而特斯拉未來的AI6晶片（採用2奈米製程），預期每年將為台積電帶來約20億美元的代工機會。

據此，詹家鴻對台積電、創意、世芯等持續看好。其中維持台積電「優於大盤」評級、目標價1,688元不變，並列為「首選」標的；創意為「優於大盤」、目標價2,288元；世芯「優於大盤」、目標價4,388元。