大摩:川普關稅衝擊伺服器廠…緯穎影響較大 鴻海、廣達有限
美國準總統川普揚言將對墨西哥、加拿大、中國大陸商品課徵高關稅,市場擔憂伺服器原廠委託設計生產(ODM)廠恐受衝擊,影響近期相關個股股價弱勢。摩根士丹利證券(大摩)指出,ODM廠未來面臨「三大挑戰」,預期後市恐對緯穎影響較大,對鴻海、廣達等影響相對有限。
大摩科技產業分析師高燕禾分析,伺服器ODM業者面臨的三大挑戰:首先,成本壓力。由於墨西哥製造與運輸成本低,為伺服器組裝首選,但關稅可能削弱競爭力,增加成本壓力。
其次,產能分散。日後為降低關稅風險,業者需加速布局美國,或東歐等低關稅或免關稅地區,提升供應鏈穩定性。
第三,政策應變性。面對美國政策不確定性,業者需密切關注變化,適時調整供應鏈策略,強化製造地點選擇與客戶合作。
高燕禾說,自2018年地緣政治緊張局勢升溫以來,大多數ODM廠已開始部署中國大陸以外生產據點,以應對潛在關稅或供應鏈中斷風險。
目前而言,美國新關稅計畫可能對伺服器ODM產業帶來衝擊,儘管部分ODM廠已分散產能,但整體科技產業仍處觀望階段,尚未全面付諸行動。
在ODM廠方面,緯穎墨西哥工廠為伺服器機架主要製造基地,幾乎所有運往美洲的伺服器均在此生產,依賴度最高,恐最受衝擊;英業達也在墨西哥進行大部分針對美洲伺服器的最終組裝。
至於廣達墨西哥產能有限,伺服器主要在美國組裝,影響相對較小;鴻海今年在墨西哥新建一座AI伺服器工廠,年產能設計約2萬台AI伺服器機架,不過因鴻海伺服器組裝布局全球,包括美國、墨西哥和台灣等,普通伺服器組裝則涵蓋越南、大陸等多地,影響同樣有限。
高燕禾表示,目前多家筆記型電腦產能已逐步分散至墨西哥、越南、泰國及台灣等地,雖然該類地區產能利用率偏低,但因多家ODM廠具備快速應變能力,後市一旦受關稅或政策改變衝擊,可迅速轉移生產。
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