無畏外資賣壓!台積電下周料將上修全年財測 股價有望更上層樓

儘管對美國降息預期心態濃厚導致美股輪動,造成台積電ADR等美國大型科技股股價挫跌,但分析師認為,穩占全球晶圓代工龍頭地位的台積電可能因為上季獲利強勁,在下周舉行第2季法說會時,上調全年財測,帶動股價更上層樓。
彭博資訊報導,台積電周三公布超越財測高標的第2季合併營收,包括摩根大通(小摩)和摩根士丹利(大摩)的分析師都預計,台積電將調升全年營收指引,應能催動股價上漲。台積電預定下周四(18)日公布第2季財報,預料淨利將成長29%,關鍵看點之一將是台積電協商的漲價幅度。
與輝達(Nvidia)一樣,台積電已成為投資人最愛的AI押注之一,擁有其他競爭對手無法複製的尖端技術,在市場需求成長下,擁有高階晶片的議價能力。隨著台積電ADR市值本周稍早在美股飆到1兆美元,分析師紛紛調高目標價。
Gam Investment Management投資組合經理Jian Shi Cortesi說,「投資人意識到,台積電是AI題材裡賣『鎬和鏟』的公司。在我看來,AI需求至少可以再維持幾季,因為目前AI晶片需求沒有放緩跡象。」台積電是Gam最大一檔基金的最大重倉股。
做為輝達和蘋果最高階晶片的唯一供應商,台積電先前預估全年營收將成長20%左右,但市場愈來愈認為,這個預測太過於謹慎,尤其是台積電第2季合併營收年增40%到6,735.1億元,增幅超越分析師平均預期的36%。
分析師看好台積電利潤率改善,能進一步推升其估值。瑞穗證券亞洲有限公司的分析師Kevin Wang認為,「利潤率提高可能推動獲利增長25%,甚至30%,因此估值也可能擴大到至少25倍」。
投資人將關注台積電下周法說會,尋找晶片市場復甦和AI需求走勢的進一步線索。高階智慧手機的需求回升和高效能運算領域的產品升級,可能導致先進半導體漲價。
小摩估計,台積電最先進晶片的價格可能針對不同客戶調漲3%-6%,Gokul Hariharan等分析師7日說:「超過50%的營收,調漲幅度是中個位數,這將在2025年帶來超過100個基點的毛利率增長。」他們預計台積電明年毛利率躍至58%,高於市場的普遍預期。
一些人對台積電的估值感到不安。彭博資訊計算顯示,該公司目前市值已遠超過MSCI新興市場所有拉丁美洲公司的市值總和。根據台灣證交所數據,截至本周四,外資連五個交易日淨賣出台積電。
美國銀行(BofA)駐台北分析師Robert Cheng則說:「AI供應鏈每樣東西目前都短缺。台積電的估值並不高。股價大漲,但有獲利支撐。」
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