網通大廠合勤控去年獲利成長近五成 法人看好持續成長

合勤控（3704）公布去年自結獲利，稅後淨利16.18億元，年增47.5%，每股稅後純益（EPS）4.07元，符合市場預期；法人機構表示，受惠於頻寬升級趨勢未變，多國布建光纖網路，PON出貨動能可望延續，與WiFi-6 Extender同為營收成長主要動能，預期今年獲利有望持續成長約一成。

分析師表示，展望今年第1季，歐洲、東南亞多國持續佈建光纖網路，帶動PON ONU出貨成長，加上WiFi晶片供貨增加，預期與PON搭配的WiFi Extender出貨進一步上揚，主要受惠於PON相關產品出貨轉強，帶動營收在淡季時季增，預估全季營收88.8億元，季增4.4% ，毛利率較高的自有品牌消費性網通產品營收比重下滑，產品組合可能轉差，加上美系WiFi 以及5G Modem將漲價，毛利率恐不如上季表現，預估單季EPS約近1.2元。

展望2023年，通膨高漲將壓抑終端需求，消費性網通自有品牌產品需求可能放緩，企業級Switch雖然因缺料而供不應求，但終端需求可能因高通膨而受壓抑；5G FWA在北歐、西歐穩定出貨，因無出貨至北美市場，出貨成長動能將較去年顯著放緩。

此外，歐洲與東南亞國家持續佈建光纖網路，零組件供貨增加，積欠歐洲客戶的PON訂單將重行出貨，帶動PON出貨成長，同時間也帶動WiFi Extender出貨向上，PON持續為營收成長主要動能，預估全年營收年增15%，預估稅後淨利年增10%，EPS約近4.5元。