集邦:2022年需求小於供給 DRAM產業進入跌價周期

TrendForce表示,隨著後續買方對DRAM的採購動能收斂,加上現貨價格領跌所帶動,第4季合約價反轉機會大,預估將下跌3~8%,結束僅三個季度的上漲周期。

在買賣雙方心理博弈之際,後續供給方的擴產策略,與需求端的成長力道將成為影響2022年DRAM產業走勢最關鍵的因素。照目前進度看來,2022年三大DRAM原廠的擴廠規劃其實仍顯保守,預估明年的供給位元成長率約17.9%,然而由於目前買方庫存水位已偏高,加上2022年需求位元成長率僅16.3%,低於供給端的成長速度,2022年DRAM產業將由供不應求將轉至供過於求。

就DRAM供給面來看,2021年上半年採購方皆在供應鏈混亂的情勢下擴大採買力道,也帶動原廠的出貨狀況皆優於預期,DRAM庫存水位也因此明顯降低。隨著伺服器業者的動能回溫,供應商樂觀看待其帶來的DRAM需求成長。

其中,三星、SK海力士皆有小幅增加投片,加上原廠製程持續朝向1Z nm及1alpha nm轉進的帶動下,預估2022年整體DRAM產業的供給端位元成長率將達17.9%。

首先,龍頭廠三星主要投片增幅落在仍有較大空間的P2L,投片規模將有持續上修的可能。儘管目前增幅不大,主要靠先進製程的挹注,但仍將帶動三星明年供給位元成長率達19.6%,為三大原廠之最。此外,值得一提的是,最新的P3L預計明年中完工,對於明年產出貢獻尚低,但將持續提供該公司2023年以後的成長動能。

隨著DDR3市況的走弱,SK海力士舊廠M10明年DRAM投片有機會加速轉換至邏輯IC產品;不過最新的M16廠在今年加入生產後,明年總產能將持續擴大,並配合市場狀況動態做調整。以目前計畫看來,SK hynix重心在1Y nm及1Z nm的製程提升,估計將帶動其明年的供給位元成長率約17.7%。

美光(Micron)其A3廠周邊新增的空間主要是輔助該廠往下一代製程做轉換時,避免有產能減損,因此今明兩年來看,其總產能其實變化並不大,該公司主要仰賴1Z nm及最新1alpha nm所帶來的位元增加。照現階段客戶導入進度來看,美光的1alpha nm進展相當順利,且是三大廠中轉換最快的業者,預計明年的供給位元成長率為16.3%。

台廠方面,由於南亞科(2408)新廠完工將落在2024年;華邦(2344)的新廠估計明年下半年僅以試產為主,兩者對於供給市場的影響有限。因此,預計2022年台廠對於DRAM供給的增幅貢獻都將十分有限。

反觀需求面,以DRAM消耗量占比最高的智慧型手機、伺服器及筆電市場來看,此三大產品在2021年以來的成長力道相當強勁,然也相對墊高2022年的比較基礎,使得明年生產或出貨量要出現大幅成長的難度增加。除此之外,各大產業持續受零組件缺料所苦,終端產品組裝受限將使相對身為長料的DRAM需求量下滑。整體而言,2022年DRAM需求端的位元成長率預估僅16.3%,將低於供給端的增速。

DRAM SK海力士

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