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台積電法說會樂觀 大摩上修目標價至680元

台積電。報系資料照
台積電。報系資料照

台積電(2330)法說會報佳音,外資法人再度上修,摩根士丹利(大摩)最新出爐的報告指出,台積電對晶圓代工長線的需求更樂觀,營運展望激勵人心,因應其上修資本支出及成長目標,原本預期台積電未來數年的營收成長率下滑到9.5%,轉向上修為10%,目標價也跟進從668元調升到680元;為台積電法說會後的行情添好兆頭。

摩根士丹利先前因應英特爾IDM 2.0計畫啟動,將台積電長期的營收成長預測降為9.5%,在台積電法說會對市場需求及資本支出有更明朗的說明,摩根士丹利對部分營運的隱憂解除,重新上修成長預測至10%。另最新報告也同步上修台積電的樂觀情境目標價為750元。

摩根士丹利表示,台積電展望第2季營收小幅成長1%至2%,不及市場樂觀派預測的成長3%至5%,但台積電對代工需求的看法比數個月前樂觀,因此上修全年資本支出及成長目標,透露下半年會有比往年旺季更強勁的成長力道,更值得投資人關注。

台積電未來三年資本支出高達千億美金,預計投放7、5、3奈米為主的先進製程,對此台積電也提到,資本密集度可能因此經歷更長的時間才回落其目標的35%,不過拜市場需求強勁,台積電有信心取消價格折讓的效益足以緩衝折舊增加的負擔,毛利率穩於50%之上,無礙獲利擴張。

與此同時,台積電也強調,成熟製程的產能可能缺到明年,直到2023年供給釋出才緩解需求,凸顯全球高速運算、5G、電動車等應用的需求龐大,台積電加開產能也供不應求。

摩根士丹利表示,台積電對中、長期展望都釋出樂觀看法,除預期將吸引偏好成長股的投資人加碼,未來數年也可望保持高成長,為此重新上修其營收成長目標,對台積電2021-2023年每股純益(EPS)也提高到23元、26.2元及33.4元。

台積電 摩根 營收

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