台積電高資本支出、業務持續成長 法人:留意先進製程需求

台積電(2330)昨(15)日線上法說會中,釋出上調資本支出與全年營收等偏多訊息。法人指出,高資本支出代表有成長空間,但須留意折舊攤提對毛利率的影響;此外,市場對先進製程晶片實際需求多寡仍待驗證,是台積電後市觀察要點。

群益投顧董事長蔡明彥表示,市場高效能運算需求不變,今年產能緊缺,加上台積電客戶維持高庫存水位,是台積電營收成長的主要原因,可留意的是,成熟製程產能因缺貨而滿載,但缺貨緩解後,獲利可能下滑,宜留意平板、筆電、遊戲機等在疫情過後的需求變化。

在先進製程的布局上,長期來看,整合元件廠晶圓代工委外趨勢不變,但目前各國傾向自主生產,外包商機帶來的效益出現變數,尤以先進製程外包動向有待觀察。

受高資本支出影響,台積電另一挑戰是維持毛利率。台積電正處於成長趨勢,研發費用要不斷提升以維持競爭優勢,營運面上,要留意同業營運變化,以及先進製程開出後的成果。

華南投顧董事長儲祥生指出,先進製程需求市況的變化是觀察重點,蘋果是台積電先進製程晶片主要的客戶,在銷售淡季來臨下,影響先進製程晶片產能利用率,加上資本支出折舊攤提,第2季毛利率預期下滑。但據供應鏈訪查,蘋果可望提前在夏季拉貨,台積電毛利率應可在第3季開始回穩。

在先進製程投入相當資本後,除了忠實客戶蘋果以外,還有沒有更多大客戶採用,量產後實際貢獻、是否產能過剩,皆是觀察方向。

台積電 毛利率 蘋果

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