小摩預測 台積將提前獲英特爾大單

圖表/經濟日報提供
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台積電8月合併營收創下歷史新高,摩根大通昨(10)日發布報告指出,英特爾大單將比預期更早外包台積電,看好台積電在產業面利多加持下,營運動能可望續航。

此外,晶圓代工需求爆發,摩根大通也看好台積電不受庫存調整影響,預估第4季華為訂單流失,台積電仍能有高水準表現,重申權王股價將攻「五」字頭、500元目標價。台積電昨天股價漲8元、收435元,外資轉買逾1.2萬張。

摩根大通科技產業研究部門主管哈戈谷指出,英特爾提早為新晶片做準備,以此推算,台積電2022年上半年就能開始量產英特爾中央處理器(CPU),比預期還早六到12個月。

哈戈谷表示,在英特爾5奈米晶片量產前,台積電還有機會先拿下英特爾Xe GPU及晶片組訂單,採用同樣先進的7奈米和6奈米技術。

與此同時,華為禁令雖然導致聯發科與聯詠等IC設計業者遭砍單,但整體半導體需求維持健康,特別是台積電還有輝達、超微等大客戶加持,訂單滿手。哈戈谷預期,台積電第4季營收將持穩第3季高峰,絲毫不受庫存調整影響。

哈戈谷指出,台積電2020至2022年營運將逐年攀高,2022年達到最頂峰(a strong year),即使近期傳出南韓三星電子可能搶單,但八成先進製程訂單還是台積電穩拿。摩根大通預期,台積電今、明、後年每股純益(EPS)各為18.3元、18.85元、21.85元。

他進一步表示,源源不絕的需求將帶動台積電明年營收成長高個位數。值得一提的是,5奈米有蘋果iPhone 12、13、蘋果自行研發的安謀(ARM)架構Mac處理器,及潛在的GPU訂單加持,僅靠蘋果單,台積電每月晶圓產能就要消耗7.5萬片,遠高於今年下半年4.5萬至5萬片。

另一方面,聯發科和超微預計第4季啟動5奈米晶片量產,7奈米也有聯發科、超微、輝達、高通及英特爾訂單持續推動,台積電訂單能見度看到明年,再加上AirPods、非蘋真無線耳機及無線射頻(RF)接收器支撐16/12奈米需求,台積電不爆發也難。

日盛投顧總經理鍾國忠表示,英特爾釋出的委外代工訂單由台積電接下,只是時間早晚的問題,可以樂觀看待。至於營收方面,可留意的是,儘管台積電營收創高,但其年增率與前幾月相較出現下滑,營收動能或有趨緩的情況。

不過,整體而言,台積電先進製程技術維持產業領先地位,5G、高速運算(HPC)等相關商機仍在其掌握中,未來成長動能仍有持續表現的空間。

台積電 英特爾 奈米

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