市場熱議 英特爾賣廠給台積電?

英特爾7月法說會除了確認擴大委外代工的策略外,會後各界則持續討論,英特爾是否會出售晶圓廠予台積電。  路透
英特爾7月法說會除了確認擴大委外代工的策略外,會後各界則持續討論,英特爾是否會出售晶圓廠予台積電。 路透

英特爾7月法說會除了確認擴大委外代工的策略外,會後各界則持續討論,英特爾是否會出售晶圓廠台積電;市場一方認為,英特爾仍會將部分7奈米產品釋出代工,同時繼續推進7奈米製程,並維持10奈米以上產品自行生產,因此賣廠機會不大。

台新投顧研究部門主管張益堅認為,英特爾的7奈米製程的研發進度,可視為是否賣廠的觀察重點,而如果時程持續不如預期,則出售晶圓廠予台積電的機會將大幅提高。

張益堅表示,英特爾不會立即放棄先進製程的投資及研發,然而,若英特爾的7奈米製程研發進度持續不如預期,則出售其先進製程廠房及設備予台積電,同時將CPU等主流產品大量外包給台積電,至少對英特爾有好處。

首先,取得全球最先進的製程。先進製程為高階晶片競爭的基礎,宿敵AMD採用台積電先進製程後,市占率節節進逼英特爾,因此,英特爾的製程技術若無法趕上台積電,擴大外包將是必然的趨勢。

其次,取得台積電對其產能的支援。目前台積電的先進製程供不應求,既有大客戶蘋果、AMD、高通、聯發科均持續追單,以英特爾的規模,若不售廠予台積電,恐怕無法在CPU等主流產品即時取得足量的產能,以維持其市占率。

最後,英特爾售廠可回收其資本支出。由於英特爾目前仍計劃繼續研發先進製程,而相關產能投資甚大(2020年英特爾預計資本支出150億美元,台積電則為160~170億美元),若英特爾大量外包,卻不出售其晶圓廠,將導致產能投資閒置,近年鉅額投資恐難以回收。

比較兩家公司2019年的財務數字,英特爾的營收(換算新台幣約2.16兆元)約是台積電(新台幣1.06兆元)的2倍,英特爾的銷貨成本(換算新台幣約0.89兆元)也高達台積電營收的84%,因此若英特爾大量外包給台積電,將會對台積電營收有顯著的貢獻。

張益堅指出,每家企業若專注在其比較優勢,而非墨守成規,往往有機會再創新局。英特爾原來是記憶體廠商,1980年代受到日本記憶體廠商擠壓,只好專注於CPU業務,反而開創了它的黃金年代;AMD將晶片設計及製造分家之後浴火重生,英特爾更比任何人都清楚。英特爾執行長Bob Swan原來是財務長,相信不只能分析各種決策的財務報酬,更能帶領美國與台灣半導體產業共創雙贏。

台積電 英特爾 晶圓廠

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