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經濟解析/聯發科逆轉勝的兩大關鍵

2019-09-23 11:47經濟日報 記者楊伶雯╱即時報導

聯發科董事長蔡明介。 記者鐘惠玲/攝影
聯發科董事長蔡明介。 記者鐘惠玲/攝影
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聯發科(2454)今年來股價大漲近七成,市值激增2,495.82億元,股價創四年來新高,10家外資喊買,目標價更是上看500元,成為市場資金青睞的重要指標,聯發科逆轉勝的兩大關鍵中,一是5G系統單晶片(SoC)站上「5G 領先梯隊」,另外一個就是中國大陸廠商的「去美國化」策略,聯發科今年股價、市值綻放光芒,在搶占5G先機下,市場更看好未來將再往上成長,穩步重返榮耀。

聯發科推出5G系統單晶片(SoC)押寶中國大陸5G手機市場,這顆5G單晶片採用台積電7奈米製程生產,預計今年底到明年初量產及放量,搭載這顆晶片的5G手機預計在明年首季問世,聯發科在5G手機領域上的布局取得領先地位。

聯發科對明年5G市場看法正向樂觀,預估明年中國大陸5G手機市場將超過1億支,在領先的態勢下,將積極搶進市場,預計今年12月還會有更多5G晶片的相關細節將會出現,目前規劃推出的5G晶片支援Sub-6 GHz頻段,預計明年底將推出支援毫米波頻段的產品。

聯發科在5G上的進展更是跌破外資的眼鏡,美系外資坦言錯估聯發科5G SoC的進度,在最新報告中認錯,同時修正過度保守的看法,調高評等及目標價;外資看好聯發科在5G領域的發展,10家外資陸續發表的報告同步喊買,給予買進或優於大盤的評等。

統計10家外資對聯發科的目標價介於365~500元,其中有5家外資目標價超過400元,最高上看500元,另外,外資也調高明後年聯發科5G產品營收占比,毛利率表現及獲利預估;今年來聯發科股價一路走高,漲幅近7成,且創四年波段高,市值更是激增,市場都在問,到底聯發科是怎麼做到的。

台經院研究員暨產業顧問劉佩真表示,聯發科在5G的發展上大幅縮短與高通的差距,過去聯發科在4G時代落後高通達四年,這次在5G上則是大有進展,她說,聯發科記取在4G上的殷鑑,在5G的建置上從技術的建立到早期的布局等都提早了,在研發成果先效下,從原本預估約落後高通一年縮短,甚至在Sub-6 GHz領先,可望在年底先量產。

美中貿易戰火延燒下,中國廠商積極的去美國化,大環境有利於聯發科大搶陸廠商機,劉佩真指出,聯發科的5G晶片符合中國5G商轉的需求,這一次,聯發科也是先鎖定中國市場,搶占5G先機,先推出支援低頻段Sub-6 GHz搶客戶,未來則將再推出高頻段毫米波的產品,拓展中國大陸以外的市場。

劉佩真認為,大環境有利,及聯發科本身的策略,成為推升聯發科走出谷底的兩大關鍵,看好今年表現將很不錯,同時未來往上成長沒有問題;她說,去年台灣IC設計產值年增3.9%,預估今年年增超過4.65%,增幅將比去年擴大,聯發科是其中貢獻的主力。

劉佩真表示,今年台灣IC設計逆勢往上,聯發科及其他利基型的IC設計業者表現不錯,其中,受惠於去美國化的策略,下半年對台灣IC設計業者的貢獻相當多。

聯發科5G4G

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