市場預期Fed降息…整體債市連33周買超 富達建議收益契機鎖定3關鍵

投資人預期美國聯準會（Fed）將於9月降息，資金持續流入債券基金。EPFR統計，截至8月9日為止，整體債券基金已連續33周享有資金淨流入，當周吸金100.3億美元，以美國和歐洲的投資等級債基金最受青睞。

富達國際宏觀與戰略資產團隊目前預估，Fed將在9月與12月各降息1碼（即0.25個百分點）。但若金融市場出現更大幅度震盪，或是金融條件出現緊縮，也不排除Fed可能降息2碼。儘管投資等級債利差已收斂至歷史低檔，但接下來若降息環境有適當催化劑，仍將促使高品質美國固定收益市場啟動亮眼表現。

富達認為，中性實質政策利率將遠低於目前水準。隨著通貨膨脹下降及實質政策利率變得更具限制性，Fed必須比市場目前預期更快實施降息。通膨減緩速度將決定Fed降息速度。如果經濟成長和勞動市場受到衝擊，將加快降息步調。

雖然降息周期尚未啟動，但愈來愈多數據顯示貨幣政策轉向的可能性。富達指出，一旦轉折發生，高品質美國債券應會表現良好。若經濟成長或勞動市場數據下行，將可能加速降息周期，並激勵美債優異表現，也是布局優質債券最佳契機。

富達建議投資人掌握布局全球、優質企業、靈活配置等三大關鍵，捕捉固定收益難得的投資機會。首先，在信用品質與利率控管下，布局全球各類固定收益資產，有望追求更高收益率。

其次，鎖定負債率且槓桿率都偏低的大型優質企業，有益於市場逆風環境提供較佳的防禦。第三，每年債市領頭羊都不同，若投資組合能採取無參考指標限制的投資策略，靈活調配全球跨區域、產業或評級之優質債券，更能即時因應各種市場狀況，創造穩健的收益。