壽險業2月大舉加碼海外股債近750億 反手賣出台股417億元

金管會在上周甫公布壽險業前兩個月獲利大賺529億，繼1月大賺318億之後，2月續賺211億，其中秘訣何在？金管會最新公布的金融三業投資給出答案，根據金管會統計數據設算，有別於銀行、證券業大舉加碼台股，壽險業反向減碼台股417億，實現獲利美化帳面。

值得注意的是，壽險業大手筆加碼國外股票238億；且相較於壽險業者在1月減碼海外債券等值台幣470億元，全體壽險業者在2月則反賣為買，轉而積極布局海外債券投資，考慮匯率、價格等因素來計算，壽險業者在2月加碼海外債約505億，另外台債部位也有加碼209億，合計國內外債券共加碼714億。

壽險業反手大買美債，主要和聯準會降息時間延後有關，這也使得壽險業者擬繼續布建更多的部位，尤其二月的美債價格下跌3%，更使壽險公司爭取逢低買進的機會加碼。

而在國內外債券投資方面，金管會統計，2月的國內外債券增加1760億，不過，倘若依2月台幣匯率貶值0.88%，以及海外債占比全體債券部位88%等條件，以及參考Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF這檔美債ETF的價格在2月下跌3.2%的價格波動會反映在海外債的非AC部位（約占比10%）來計算，則評價損失約在583億，再計入新台幣匯率貶值0.88%帶來匯兌利益的影響，因此，實際上整體壽險業者在2月反賣為買海外債券505億。

在台股方面，據最新統計，雖然壽險業全體國內股票部位增加715億，但若考量加權指數在2月上漲6.02%，則扣掉股票增值部分，實際上壽險業在2月反而是減碼417億。

另一方面，壽險業則反手買進海外的股票。統計顯示，壽險業的國外股票部位帳面價值在2月增加479億，若考量到S&P500指數2月上漲5.17%，則扣掉股票增值之後，二月份壽險業者對國外股票實際上是投資238億，和元月減碼國外股票151億的作法可說有明顯轉變，據悉除了和看好美國的經濟前景有關，也有部分壽險業者加碼陸港股票。

壽險業者除了2月大買海外債券之外，亦仍持續加碼國內的債券ETF（主要為美債）不停歇，主要為了降避險成本，因此寧可從新台幣ETF切入的方式來加碼海外債，繼1月壽險險的國內債券ETF規模破1兆5千億來到1兆5168億之後，2月再增至1兆5301億，加碼133億元，占資金運用比重為4.8%。而在現金部位上，由於本月大舉加碼海外股債，也使壽險公司的國內現金部位在2月終結連二升，從1月的3764億元降至3463億，減少超過300億元。