「存債感」正在發酵 法人：善用波段操作、長期存債雙策略

今年「存債感」正在發酵！根據臺灣集中保管結算所資料，原型債券ETF去年底受益人數約14萬人，今年3月底已經有超過30萬人加入這波存債熱潮，短短三個月的時間裡投資人數翻倍，成長達108.26%。法人分析，回顧3月金融市場可說是相當不平靜，歷經一連串金融機構危機旋風後，目前有進行ETF投資的存股型投資人，也開始留意到債券的避險功能，並關注債券ETF的切入機會，光3月一個月的時間裡，就增加4萬人開始擁抱債息，截至3月底債券ETF受益人數達303,416人，其中又以高信評債券ETF成長較顯著。

國泰20年美債ETF(00687B)基金經理人鍾郁婕分析，4月7日 美國公布3月非農就業數據，就業數增加23萬6,000人，但已連兩個月放緩，也暗示美國經濟正在降溫，加上受到3月銀行倒閉事件干擾，美國3月ISM製造業採購經理人(PMI)下滑至46.3，非製造業PMI下滑至51.2，皆低於市場預期，疲弱的數據資料也加劇市場對經濟陷入衰退的擔憂，導致資金流入債市避險。

在當前經濟環境仍未完全明朗的情況下，投資人可透過長天期債券ETF進行波段操作，過去升息期間長天期債券受到景氣及通膨的影響較大，未來一旦通膨放緩，進入降息循環後的長天期債券資本利得空間也較大，故想要掌握這波段機會的投資人，可關注存續期間較長的國泰20年美債ETF(00687B)。

法人分析，由於美國聯準會(Fed)對經濟展望與後續政策風向，仍將牽動全球金融市場走向，短線大幅震盪的格局仍難以避免，故因應債券ETF的特性，投資策略也可分為交易型與存債型，以國泰20年美債ETF(00687B)為例，聚焦投資穆迪信評Aaa最高等級的美國公債，風險低、收益穩健，當市場瀰漫不確定消息時，美國公債會是趨避需求的投資首選，故00687B可作為波段操作的交易工具。

此外，在目前升息循環的環境下，多數債券品種的殖利率也來到相對高檔，惟信評最佳的公債往往收益率較不足，故到期殖利率最高的投資級債券品種──BBB級公司債ETF，如國泰投資級公司債ETF(證券代碼：00725B)會更加適合具現金流需求的「存債族」。

國泰投資級公司債ETF(00725B)基金經理人林盈華分析，今年升息已經邁入尾聲，明年起有機會開始降息，儘管降息會拉低債券的殖利率，但卻有利於債券價格上漲，故現在投資債券ETF有機會捕捉資本利得空間。回顧歷史經驗，升息循環末段進場布局債市，往往可以掌握債市多頭趨勢展開的機會，數據顯示升息尾聲至降息前，高評級債券表現最佳。

目前觀察受惠企業競爭力強大且信用違約風險相對低等特性，具利差優勢的投資級公司債有望持續吸引資金淨流入，利多浮現。總結接下來布局債市，投資人可挑選高信評、收益相對高、低違約率與規模大特性的債券ETF，有助達到「進可攻、退可守」的投資目的。

國泰20年美債ETF(00687B)、國泰投資級公司債ETF(00725B)與國泰A級公司債ETF(證券代碼：00761B)將於4月21日除息，目前已公告第一階段每單位預估配息金額，至於每單位實際配發金額將在4月18日公布，投資人最晚只要在4月20日前持有或買進，皆可參與這次配息，這三檔債券ETF皆為季配息，有利為投資人打造穩健現金流，掌握「存債感」。