金管會出手 放寬壽險業籌資工具

金管會拆壽險業流動性潛在危機。金管會昨（23）日宣布，放寬壽險業可拿債券附條件交易的券種，讓業者可先拿到一筆資金供調度，新增三大項，一、國內公司債、金融債、國際板債，新增開放可做附賣回交易（RS），二、海外公司債、金融債、美國三房RMBS可做債券RP、RS的雙向附條件交易，三、台幣商業本票也可做雙向附條件交易。

金管會規定，債券附條件交易，台、外幣債各以保險業可運用資金2%、及國外投資額度2%為限，據估算共約8,775億元交易空間，讓業者可先拿到一筆資金供調度，以緩業者「缺現金」壓力，3月底前上路。

此政策有兩大效益，一、因應業者因海外投資需支付避險保證金的短期資金調度需求，緩解因保費入不敷出的流動性壓力，二、避免因缺錢得賣股賣債，有利台股穩定，壽險業、台股同享利多。

依現行規定，壽險業只能拿國內外公債、及國外國庫券做債券附買回（RP）、和附賣回（RS）雙向交易，但壽險業手上最大宗的國內公司債、金融債、國際板債卻只能做「附買回（RP）」，並未雙向開放，而國外公司債、金融債更是未納入附條件的交易標的內。

壽險業手頭緊，急需做「附賣回交易（RS）」。附賣回交易是指壽險業拿手上債券賣給資金提供者（如銀行）雙方並約定到期時、再由壽險業買回債券，此舉可讓壽險業先拿到一筆現金供調度，緩解現金流壓力。

壽險公會向金管會建議後，金管會昨宣布，國內公司債、金融債，及國際板債，新增開放可做附賣回交易（RS），海外公司債、金融債、美國三房RMBS，及台幣商業本票都可做債券RP、RS的雙向附條件交易。

為控管風險，除台、外幣債券附條件交易設限外，另外保險局也對RS交易計入投資限額。

保險局副局長蔡火炎說，主因RS是屬短期融資概念，因此RS有兩道限制，一是計入債券附條件額度，二是設投資限額。