Fed四度升息3碼 法人：優質債ETF是投資標配

美國聯準會（Fed）公布11月利率決策結果，如預期升息3碼，聯邦基金利率升至3.7～4.0％區間，為今年來連續第四度升息3碼，並計劃繼續升息，但暗示接下來有可能縮小升息幅度，美股一度翻紅；之後主席鮑爾又發表鷹派談話，美股再度由紅翻黑，道瓊指數收盤大跌逾500點。

法人認為，Fed採前置性升息展現對抗通膨的決心，雖目前美國CPI依舊在高檔，但預計接連的鷹派升息動作發酵後，將有助逐步緩解通膨壓力，接下來及2023上半年通膨應有望回落。值此聯準會升息末端，投資人可尋找利空後的布局時點，像是優息債、高息股，這類能提供固定債息、穩健股利的族群或ETF，是當前風險與機會兼具的環境下，為資產建立穩健投組部位之關鍵標的。

今年股債市皆因通膨、升息等因素出現大幅波動，金融市場變化莫測，法人表示，各種資產和各國股市沒有永久的多頭或空頭，唯有透過股債等多元布局策略，才能在機會與風險之間取得絕佳平衡。財務分析家期刊（Financial Analysts Journal）過去曾發表，針對全球逾80檔大型退休基金自1977年以來十年期長期績效的實證調查結果顯示，91.5%的獲利來自資產配置策略，選股能力或進場時機點等影響程度，僅佔4.6%、1.8%。也就是說，投資組合表現優劣，有九成取決於「資產配置」。

國泰投資級公司債ETF（00725B）基金經理人林盈華表示，高通膨與升息尚未明確放緩的雙重壓力下，能提供較佳收益的資產顯得格外珍貴，尤其今年市場波動大，資產納入信用評等較高的優質債ETF，能為資產提供強韌的下檔保護，加上股票與債劵長線關聯性低，手上滿手股票ETF的投資人，若能透過「股+債」部位建構長線的資產配置，將有助降低整體資產波動，並提高投資成效。

林盈華分析，觀察歷史經驗，近九年來（2013/5/31以來），如以股六債四的比重來做資產配置組合，並以MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數及彭博Baa公司債總報酬指數來搭配，可明顯發現，透過股債配置，可將僅投資於股票指數的較高波動度14.97%，大幅降低至10.07%；觀察報酬風險比，也就是每承擔一單位的風險可得到的報酬，將從0.51提升至0.56，不僅提高投資效率，也讓投資組合長時間表現更趨穩健。在金融市場詭譎多變的年代，債劵ETF尤其是信評佳的利差型債劵如投資級公司債，能提供較高債息，當前殖利率來到相對高水位，利差收斂可期，資產配置納入其中，不僅能獲取債息收益，未來還有資本利得值得期待。

法人指出，在升息環境及不確定年代中，建議多留意投資等級債ETF、高股息ETF，做好資產配置，方能成為投資常勝軍。而本月，台灣發行流通量最大的ETF—「國泰永續高股息ETF」（00878），將在11月11日公告每單位實際配發金額，投資人最晚只要在11月15日（含）持有或買進，皆可參與本次配息。