華南金下半年獲利 受矚目

華南金控（2880）於11日舉行第2季法說，市場聚焦下半年獲利成長動能、升息對淨利差挹注與股債齊空對資本適足率影響、與海外市場獲利貢獻。

法人指出，華南金主要利多是台美啟動升息循環下，擁有七成活存比的華南銀，可擴大淨利差，進而拉高淨利息收入。

依華南銀內部估算，若美聯準會今年各季都升息1碼、且中央銀行第3季和第4季各升息半碼，華南銀全年利差會增加2個基本點到1.27%，全年淨利差持平在0.88%，全行盈餘增加0.7億元。

法人則預估，華南銀美元外幣放款比重約占13%，法人估美國每升息1碼，華南銀淨利差可增加0.9個基本點，對獲利各可提升1.8%，較優於其他同業。

若以央行升息來看，華南銀新台幣放款比重占86%，當央行每升息1碼，華南銀淨利差估可增加7個基本點，可提升獲利13.3%，提升獲利率居冠。

但華南金利空是股債市震盪，子銀行的股債投資評價損失恐持續增加。法人說，銀行龐大債券多列資產負債表的其他綜合損益（OCI）項下，不影響損益，但淨值會因此下降衝擊資本適足率，連動恐壓縮風險性資產的放款空間，放款縮減、淨利息收入也會下降。

據金管會數據，華南銀第1季普通股權益、第一類資本比率、資本適足率各是10.03%、11.45%、13.45%，這「三率」都低於同業平均的11.41%、12.64%及14.91%，在第2季股債市齊空下，華南銀資本適足率也面臨極大挑戰。