財管理財術 轉向利變保單

台股跌破萬五，2022年股債雙空，手握高資產的財富管理貴客卻開始出手，逐步布局非典型傳統投資部位。

外銀業者透露，今年財管客戶不約而同先將錢布局在美元計價的利變型保單上，著眼利率走升、美元走強與布局傳承三優點，且已經在聽銀行建議，保留一定現金部位，等待下半年進場時機點。

「今年財管客戶重複詢問問題，是升息會到何時？」滙豐銀行環球私人銀行負責人陳怡婷描述，觀察發現，財管客戶今年最擔憂通膨與升息，而今年市場變化快速，與客戶溝通時間已經縮短到一星期就必須溝通一兩次，才能隨時掌握市場變化。

戰爭開打後，年初在財富管理市場中，已經傳出有不少財管大戶選擇先握有部分現金，甚至開始將資金轉往布局美元計價利變型保單，避開金融市場波動風險，先將資金做退休傳承規劃準備。外銀高層透露，今年年初，財富管理業務中，有傳承性質的保單賣得特別好，尤其美元計價利變型保單。

滙豐銀行財富管理暨個人金融事業處投資及財富管理部主管李勝凱對此解釋，台灣財管客戶對保單接受度一直相當高，今年除了投資型保單受到市場波動影響外，儲蓄型保單或是利變型保單的確在高資產客戶眼中，是個適合傳承的工具，加上近期資產膨脹特別厲害，假設要傳承必須提早作好規劃。

其次，李勝凱指出，財管客戶今年著眼「可以抵禦通膨的投資工具」，除了高殖利率股配置外，還會布局美國、新加坡等Reits，尤其是專門經營廠房、倉儲等，但排除百貨業、商場等；第三，承作避險基金；第四，開始布局債券。

滙豐銀與渣打銀不約而同指出，債券投資價值已經逐步在5月浮現，部分財富管理客戶的確擔心債券谷底還沒到，但也有客戶開始進場布局，渣打銀特別看好亞洲美元債券為首選債券資產類別，並點名第3季將看到債券利率風險最壞情況已經過去，滙豐則建議要尋找高評級等級債投資。

今年股債投資可以三比四、或五五配置，渣打銀財富管理處投資策略部負責人劉家豪指出，客戶手中布局的股票具備周期性產業特性，需有防禦特性，包括金融、能源、原物料等中國大陸個股，預期將受會刺激增長政策而受惠。李勝凱則建議，電動車因趨勢明朗也可以長期持有。

「美國開始收錢後，股價反應未來，資金便宜、本夢比高，資金成本如果提高，股價就會出現修正」，滙豐銀指出，過去可以反映未來新趨勢的科技類股，受惠資金便宜成本、股價走高，但當資金成本提高，這類股修正就更大。