元大10年IG銀行債預估衝5% 元大美債20年預估3.1%

美國FOMC會議如預期升息兩碼,並表示未來將保持此升息步調至基準利率上升至中性水平,為升息確立基本情境。債券殖利率在過去一段時間大幅攀升,加上債券本身的固定收益性質,開始吸引市場關注。以5月18日將除息的元大美債20年(00679B)及元大10年IG銀行債(00786B)為例,根據第一階段公告的預估配息金額與5月9日收盤價計算,年化配息率預估分別達3.17%與5.01%,已成為尋求息收投資人在高股息股票外的另一種選擇。

元大美債20年研究團隊說明,債息與股利不同,債息是發債企業約定要還的借貸利息,具有固定收益性質;而股利是企業給股東的分紅,會視企業獲利狀況與股利政策而定,由於前者是固定收益資產,當殖利率反映基準利率調升預期而修正後,進場機會將隨之浮現,目前美國十年期公債殖利率約3.1%,也就是市場預期未來基準利率區間會來到附近水平,已反映今年可能升息11碼,因此現階段進場債市已是在價格相對較低位置,美長天期公債、投資級債分別有3%、5%殖利率*,可做為不同於高股息股票ETF的另一種穩定息收來源。

聯準會貨幣政策緊縮帶動債券殖利率走揚,已吸引許多偏愛穩定債息的投資人進場布局債券,國內掛牌的債券ETF也確實反映此一趨勢,受益人數最多的債券ETF-元大美債20年為例,今年以來的受益人數翻倍成長,已突破2萬人。該ETF持債為長天期美國公債,年化配息率從2021年11月中的2.14%,跳升至這次除息後預估的3.17%。

投資級債部分,元大10年IG銀行債ETF的年化配息率,也從2021年11月中的3.24%,跳升至這次除息後預估的5.01%,不僅成長超過1.7個百分點,也已經超越台股大盤近十年平均值,直逼高股息股票水準,兩者均將於5月18日進行除息。

元大10年IG銀行債ETF研究團隊表示,在升息逆風環境下,債券ETF的資本利得空間相對有限,但債息在殖利率提升後,對於風險偏好較低的投資人而言,是具有吸引力且較穩定的息收來源,且若景氣復甦不如預期,聯準會鷹派立場鬆動而放緩升息節奏,也將突顯債券的固定收益避險特性。

元大10年IG銀行債研究團隊並指出,企業配發的股利會受到營運狀況與股利政策影響,相較之下債券擁有固定收益之特性,即便市場波動大,信用評等佳的公債或投資級債債息並不會受影響,如元大美債20年持有美國公債,元大10年IG銀行債ETF持債為耳熟能詳的國際知名金融集團,包含高盛、美銀、摩根大通、摩根士丹利及匯豐等所發行,信用評等為投資等級,相比非投資等級債券較不受景氣影響,過去傾向透過買股領息的投資人,其實也可以考慮透過這兩種債券ETF領息,且債券ETF的季配息,也能創造規律多次現金流來源。

元大投信提醒,投資人參與ETF除息時,應留意淨值會一併變動,且高配息率不等同報酬率,半年配息、季配息等一年多次配息的產品,可能有各次配息金額不一致,使ETF配息率波動,甚至單次年化配息率大幅衝高的情形,投資人應合理評估配息水準。

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