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俄烏戰爭衝擊供應鏈推升通膨 4大關鍵問答一次看

俄烏戰事宛如黑天鵝,襲擊全球股市、貴金屬、能源以及產業供應鏈,全球化時代牽一髮而動全身,台灣也難以倖免,有4大關鍵問題必須面對。記者劉學聖攝影/報系資料照
俄烏戰事宛如黑天鵝,襲擊全球股市、貴金屬、能源以及產業供應鏈,全球化時代牽一髮而動全身,台灣也難以倖免,有4大關鍵問題必須面對。記者劉學聖攝影/報系資料照

俄羅斯宣布對烏克蘭展開軍事行動,美英等西方國家對俄國經濟制裁反制,俄烏戰事宛如黑天鵝,襲擊全球股市、貴金屬、能源以及產業供應鏈。

當布倫特原油一度突破每桶140美元大關;鎳價8日更是飆升250%,漲破10萬美元創新天價,嚇得倫敦金屬交易所(LME)緊急宣布暫停交易。俄烏戰事加劇原本讓美國頭痛的通膨問題,甚至有經濟學者認為,停滯性通膨的腳步正接近中。

全球化時代牽一髮而動全身,台灣也難以倖免,有4大關鍵問題必須面對。

●今年2月物價已連續7個月超過2%通膨防線,俄烏戰事是否會推升台灣通膨壓力?

中央大學台經中心執行長吳大任表示,俄烏戰火除了影響國際油價,糧價上漲幅度也相當可觀,由於俄烏小麥產量占全球貿易量逾3成,若俄烏戰爭持續,將進一步推升小麥及玉米價格,台灣輸入性通膨將承受巨大壓力,不僅會影響麵包價格,因國內飼料供給仰賴國際市場,肉品價格恐受連動,全年民生物資有很大上漲壓力。

●國際油價看漲,能源供應風險升高,台灣能源配置為何?

台灣雖然是能源進口國,但由於進口來源分散,且採購策略以長約為主、現貨為輔,英美對俄最新能源制裁措施,初步評估對台影響微乎其微。

原油部分,台灣2016年以後即未再自俄羅斯進口原油;天然氣部分,與俄羅斯的合約將在3月到期,已有後續現貨、期約替代來源可補足缺口。

至於煤炭,國內使用以發電為大宗,占比約75%,以用煤大戶台電用量來看,俄羅斯2021年僅占來源的3.2%,不至於對基載燃煤發電產生影響。

●俄烏戰爭讓全球經濟蒙上陰影,是否會影響美國聯準會升息速度與幅度?

美國聯準會將在3月15至16日召開利率決策會議,雖然升息是必然的趨勢,但外界對Fed升息幅度看法不一。

中央大學台經中心執行長吳大任認為,由於俄烏戰爭讓短期物價壓力加劇,考量就業市場回溫,聯準會可能加速升息幅度和次數,可能先下猛藥,升息2碼可能性較高。

不過,台經院長張建一表示,調高利率收回貨幣的目的是讓需求面降溫,俄烏戰爭已帶動國際油價飆漲、金融市場劇烈震盪,恐已使實質經濟需求下滑,預期此次聯準會僅將升息1碼,避免對市場造成過大衝擊。

●央行3月17日舉行理監事會議,央行決策方向為何?

台經院所長吳孟道分析,Fed應該會在3月16日的會議後宣布升息,台灣貨幣政策基本上大多跟著美國腳步走,但央行得觀察聯準會升息後,是否確實壓下通膨,以及金融市場反映,再據此決定台灣升息幅度,觀察升息後的影響需要時間,因此台灣3月跟進美國升息步調的機率微乎其微。

永豐金首席經濟學家黃蔭基表示,烏俄戰爭加劇通膨壓力之際,全球央行升息勢不可擋,預計台灣央行今年6月起升息,全年共升息3次、每次半碼。

面對外界猜測,央行總裁楊金龍過去已暗示,貨幣政策將朝向緊縮方向;他強調升息決策有3大考量因素,一是國內通膨情勢,二是主要國家央行升息動向,三是國內產業復甦狀況。

美國升息 美國聯準會 通膨

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