類全委保單 金管會將管控

熱錢簇擁下，去年投資型保單在全台大熱賣，全年可望賣破五七七四億元、創新高，大增七成；其中以占八成的類全委保單最夯。類全委保單熱賣衍生三大亂象，金管會將出手控管，擬在今年第二季設三大禁令，包括禁止全委帳戶有「目標贖回」設計，二是禁止連結國內槓桿、或反向ＥＴＦ，三是禁止連結非投資等級債券基金，一律得ＢＢＢ＋以上的投資等級債券，扭正「重報酬、輕風險」的現象。

壽險業者認為，此舉恐讓類全委保單投報率大降，年化收益率恐大跌，將重創投資型保單市場。

投資型保單就是投資加保險，保戶交保費給保險公司後，扣除前置費用、管理費等成本，剩下的錢會進入分離帳戶中進行投資。目前市場熱賣的投資型保單有兩大類，一是號稱用小錢就可找投信專家操盤的類全委保單；另一種是傳統投資型保單，保戶自己自選投資標的。

投資型保單熱銷，爭議也層出不窮。金融評議中心統計，投資型保單爭議最多，常見業務員不當招攬業務三大話術包含高報酬、保證配息、優於定存等，當保戶後來發現前置費用等成本過高，或是之後沒繼續配息，甚至投資虧損時，才驚覺跟業務員的說的不一樣。壽險主管表示，投資型保單的投資風險由保戶承擔，類全委保單也有風險，不是專家代操就能「保證獲利」。

金管會發現，近年類全委保單有許多亂象，「全委關係應是保險公司擬定好投資策略、方針，再交給投信執行，但現在似乎倒過來了」，官員發現，都是投信業者主導，連避險策略都是投信業者做，壽險業和投信的全委關係錯置，「壽險簡直被投信牽著鼻子走」，變成好像壽險在幫投信賣商品，恐會「重報酬、輕風險」，讓金管會倍感不妥。

其次，金管會發現有業者的類全委帳戶中有「目標贖回設計」，只要到了約定目標報酬就不再投資，全部轉換成現金，等於鼓勵保戶贖回、結束保單。「保戶買投資型保單應該是為了保險而非投資，這種到了『目標』就提前結束出場，與保單商品特性不符，」官員說，未來金管會將禁止全委帳戶有目標贖回設計。

第三，類全委的配息機制常衍生爭議。台灣人愛領息讓「月月配息」的類全委保單大熱賣，但是每月配息可能來自本金，本金減少會讓保戶資產累積打折，投資的複利效果減低，最後更難賺到錢。官員懷疑，保戶恐非真的了解此種配息商品設計的風險及影響，金管會將研擬如何加強風險資訊揭露和說明義務。

金管會表示，新規定上路後，新的保單將立即生效，不得再投資不符合信評規定的債券或基金，舊保單則可繼續投資，直到保戶都到期或解約。