央行看聯準會會議紀錄 「提前縮表」比升息更可怕

中央銀行官員今(6)日解讀,會議紀錄顯示,美國今年可能升息2~3次,且可能提前在3月升息,但比起升息次數,「提前縮表」的影響更為劇烈,而這也是美國10年期公債殖利率迅速反彈、站上1.7%的主因。情境示意圖。圖/路透社
中央銀行官員今(6)日解讀,會議紀錄顯示,美國今年可能升息2~3次,且可能提前在3月升息,但比起升息次數,「提前縮表」的影響更為劇烈,而這也是美國10年期公債殖利率迅速反彈、站上1.7%的主因。情境示意圖。圖/路透社

美國聯準會會議紀錄釋出「鷹」派訊息,震撼國際金融市場,中央銀行官員今(6)日解讀,會議紀錄顯示,美國今年可能升息2~3次,且可能提前在3月升息,但比起升息次數,「提前縮表」的影響更為劇烈,而這也是美國10年期公債殖利率迅速反彈、站上1.7%的主因。

央行總裁楊金龍先前指出,台灣升息有三條件,包括物價上漲率與通膨展望,主要國家升息情況,及國內紓困振興的發展;市場人士認為,若美國提前於3月升息,我國升息三大前提裡「主要國家升息情況」這一項也將提前達成,台灣確實可能跟進美國腳步提前升息。

對於聯準會是否提前至3月升息,央行官員認為,目前仍是未定之天,研判聯準會可能在3月暗示市場,實際升息還是6月;不過,如果美國第1季的通膨與就業數據表現強勁,提前於3月升息也並非不可能的事。

央行官員分析,相較於提前升息、多升息一次,對市場影響更大的其實是縮表時間提前,先前聯準會釋出的訊息為,即使停止購債與升息,也不會急著縮減資產負債表,市場預期,聯準會今年內都不會縮減資產負債表。

但這次的會議紀錄卻透露,美國在升息不久後就會開始縮表,亦即,美國如果3月升息,最快6月就可能縮表,就算是6月升息,最快9月、最遲今年底就會啟動縮表,而縮表就是「把資金從市場上抽走」的緊縮貨幣政策。

「升息三次,對美國10年公債殖利率走勢影響不會很大,因為升息影響的是短率而非長率,但這次美債殖利率驟彈,主要是縮表時間點提早了」,央行官員說。

美國提前升息、縮表,對台灣等亞洲新興市場有何影響?央行官員指出,美債殖利率若站上1.7%以上,對許多投資機構而言是不錯的報酬率,可能吸引更多資金匯出投資美債。

楊金龍去年底宣告,我國目前貨幣政策基調仍為「適度寬鬆」,未來一定朝緊縮方向走,且「今年有可能、很有可能會升息」,只要達成數項升息條件,央行就會在今年「把前年3月調降的1碼升回來」。

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