美暗示升息 利率反彈 變投資關鍵

美國聯準會（Fed）暗示明年將升息三次，央行總裁楊金龍上周也透露，明年升息機率高。金融機構指出，明年貨幣政策主旋律正是「升息」，投資人宜開始布局升息投資題材。外資預測，美元未來數月有望溫和走強，包括美元保單料將受到帶動，明年連金融股也恐怕難有低點。

國泰證券分析，美聯準會主席鮑爾不再以「暫時性」描述居高通膨，政策立場由「鴿轉鷹」，建議投資人可在利率反彈前適度調整投資策略。永豐金預估，美國聯準會在明年下半年升息二碼，台灣央行則將於明年第四季升息半碼到百分之一點二五。

國泰投信指出，聯準會已開始減少購債，新一輪利率景氣循環已啟動，預料可望加大台灣銀行業利差帶動獲利提升。中信投顧則認為，購債減少及明年升息，將有利壽險業新錢投報率回升，銀行、保險業也得以改善利差空間，長期核心獲利能力將轉強，金融股進入評價提升的大循環。

在升息題材類股上，永豐金認為，二○二二年是升息元年，升息循環周期至少持續二年，且受惠於今年資本市場價量俱揚，十五家上市櫃金控前十月稅後純益達五二七五億元，創歷史新高，比去年、二○二○年同期大幅成長六成，二○二二年股息相對豐厚，高股息殖利率提供價值基礎之下，「二○二二年的金融股難有低點」。

在外幣投資方面，瑞銀預估，隨著美國與其他央行的政策走向分化，美元在未來數個月有望溫和走強。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超也分析，相較歐洲，美國在貨幣政策縮減步伐加快下，可望在明年提供美元支撐。

台新銀行建議，若明年美債殖利率持續走升，利差因素美元可能繼續保持強勢。建議民眾可趁匯率處於相對低點時，分批布局外幣，並找尋相對高利的外幣存款專案，賺取更多利息收入。

凱基銀行建議，明年上半年仍應以持有美元為主，且若下半年聯準會真如市場預期開始升息，其他國家也相繼跟進，預估非美貨幣，如歐元、英鎊、澳幣、紐幣及南非幣，也有機會出現一波明顯的反彈行情，屆時投資人可觀察當時狀況，考慮酌量將美元轉換至上述非美貨幣。

此外，美國將升息支撐美元走強，預計也將帶動年底至明年美元保單買氣。壽險公司主管表示，目前新台幣兌美元仍相對便宜，已有美元保單的保戶可提早換匯，有計畫配置美元保單的民眾也可提前布局。以美元利變保單來說，目前市場上宣告利率約在百分之二點六至百分之三點三之間，待明年美國升息，市場利率上升，宣告利率也可望提高，保戶能領到較多增值回饋金。