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通膨升溫 法人建議布局「這類資產」

近來美國通膨率暴漲,引發經濟學家擔心。(路透)
近來美國通膨率暴漲,引發經濟學家擔心。(路透)

彭博資訊統計,截至11月12日過去一周ETF資金淨流量顯示,整體股票型ETF近一周資金淨流入193億美元,主要流入美國及全球股市98.4億及72.2億美元,中國、新興市場及歐洲股市分別有4億、4億及2億美元資金淨流入,亞太及日本股市則為5.2億及1億美元資金淨流出。

富蘭克林證券投顧分析,全球主要國家公布的通膨維持高檔,美國抗通膨債隱含的10年通膨預期升至2.718%、創2006年以來最高。根據彭博資訊最新月度調查,今年底美國CPI中位數預估為5.8%、高於前月調查的5.5%,隨著供應鏈問題及缺工問題改善,明年各季季底CPI預估值分別為5.5%、4%、3.1%及2.6%,有望逐漸趨緩,但數值也較前月上調。

此外,預期美國通過5500億美元基礎建設法案將帶動更多民間投資與政府支出,經濟學家也上調美國明年各季的經濟成長率預估至4.3%、4%、3.2%及2.6%,顯示經濟成長與通膨上行風險並存。建議現階段靠攏具備抗通膨色彩的資產,核心配置首選產業多元布局的美國平衡型基金,兼顧收益及類股輪動機會,債市首選波灣債及高收益債,避開美歐公債並縮減存續期間;股市投資看好三大族群,包括側重數位轉型題材的科技產業,定價能力高且較不受供應鏈短缺影響,以及屬於實體資產且具備通膨轉嫁能力的基礎建設產業,積極者可留意天然資源或黃金產業的區間操作機會。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森.柯堤斯表示,隨著經濟復甦,科技產業引領的數位化轉型將持續,樂觀看待科技產業投資前景。其中,雲端的採用已成為企業保持領先地位的重要途徑,隨著企業增加對移動性、協作以及其他遠端工作技術和基礎架構的投資,雲端支出預估將維持高速增長。再者,科技產業得益於先進的生產力、輕資產的營運模式且擁有產品定價權,能夠更好地應對通膨的影響。

美盛凱利基礎建設價值基金經理人尼克.蘭利指出,通膨可能會比預期的更高或更棘手一些,目前市場認為通膨預期會略微走高,但若通膨預期迅速上揚,可能會讓市場面臨預期及評價面調整,通膨將是未來一年甚至未來五年須面對的關鍵議題,著眼於基礎建設資產有通膨轉嫁機制,通膨環境下基礎建設資產多有良好表現。

主要股票型ETF資金流向統計。圖/富蘭克林證券投顧提供
主要股票型ETF資金流向統計。圖/富蘭克林證券投顧提供

通膨 美國

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