資金蓄水池 定存單餘額維持高檔

長期以來，台灣均維持相對寬鬆的資金環境，為避免資金過度充裕、助長通膨火焰，中央銀行發行定期存單回收市場餘裕資金，央行定存單餘額也被視為台灣的資金蓄水池；統計至8月27日為止，央行定存單餘額高達9兆2,917.3億元，為歷史相對高位。

央行資料顯示，8月以來央行定存單到期金額為7兆4,499.25億元，發行金額為7兆4,813.35億元，近一個月來，多沖銷掉314.1億元的游資。

央行總裁楊金龍曾表示，台灣不會「負利率」、也不會「零利率」，換言之，當利率政策已經發揮到極致、幾乎達到降無可降之時，央行將捨棄資金「價」格、轉從資金「量」著手。

台灣目前有逾9兆元的央行定存單，可說是我國的資金蓄水池，一旦國內外發生金融危機、需要加碼寬鬆政策時，央行可立刻實施「台版量化寬鬆」，不用像美國聯準會需要買回大量公債，只要減發央行定存單、把錢還給市場，就能達成貨幣寬鬆的效果。

反之，當國內外經濟復甦力道強勁、通膨蠢蠢欲動時，央行也不用急著在第一時間調升利率，同樣可以透過加強游資沖銷、從資金存「量」、而非「價」格下手，因為調升官方利率茲事體大，除了抑制通膨功效外，也會導致個人與企業的融資成本上漲，以及助長熱錢流入等副作用。

金融圈主管說，「升息容易吸引熱錢流入，激勵新台幣升值，不是央行樂見，估計央行不會急著在其他國家未有動作前搶先升息。」