美台利差縮小 壽險乘勢避險

彭博資訊報導,台灣壽險業者正利用近來美台公債殖利率差縮小的機會,拉長新台幣匯率避險部位的持有時間。網路照片
彭博資訊報導,台灣壽險業者正利用近來美台公債殖利率差縮小的機會,拉長新台幣匯率避險部位的持有時間。網路照片

彭博資訊報導,台灣壽險業者正利用近來美台公債殖利率差縮小的機會,拉長新台幣匯率避險部位的持有時間,把部分12個月期換匯部位換成2-3年期的換匯部位,以因應美國聯準會(Fed)預期在2023年升息。

報導引述交易員指出,隨著美國短期利率走跌,新台幣與美元的利差在過去幾個月下滑,促使一些公司將12個月換匯部位的一部分轉換為兩到三年到期的換匯部位。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

隨著Delta變種病毒在全球各地蔓延,引發對全球成長前景的疑慮,美國公債殖率在最近幾周大跌,10年期美國公債與同期台灣公債的殖利率利差已降至近五個月低點。

全國農業金庫資深交易員Stanford Chen說:「一旦美國開始定期升息,美─台的公債殖利率差可能再次擴大,將帶來避險成本上升的風險。」「與其坐等事情發生,業者更傾向於在利差仍小之際建立較長期部位。」

本周新台幣對美元的12個月離岸遠期點數差距為2019年以來的最小。台灣的保險業者正在擴大避險部位,以因應美國聯準會預期在 2023 年升息。

馬來亞銀行(Malayan Banking)資深外匯策略師 Christopher Wong 表示,昨日包括壽險業者在內的市場參與者,可能會考慮增加避險部位,因為2年與10年期公債殖利率曲線壓縮約60點,剛好打開了一個時間窗。他說:「當市場重新評估全球成長前景而且避險成本可能因此上升時,我們應預期殖利率曲線將再度陡峭。」

對於下半年的外匯避險策略,富邦人壽表示,對於境內SWAP(換匯)的天期管理,會根據全球景氣狀況,評估美國Fed政策動向,做必要的調整與配置,以合理化相關成本。

國內壽險業年上半年獲利大進補,關鍵在於6月美元走強、新台幣匯率回貶,以及避險成本位於相對低位。

美國聯準會 新台幣 公債

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