28字頭成為新常態?央行大戰熱錢,新台幣升勢恐煞不住!

圖片提供/遠見
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一度失守「彭淮南防線」!新台幣對美元升升不息,衝破28.5元關卡,直搗28元整數大關。央行總裁楊金龍昨(12/7)破例召開記者會,宣布實施「選擇性信用管制」的打炒房政策,卻對新台幣匯率不願進一步評論。到底新台幣會升到何時?

新台幣今年來強勢走升,台股也頻創歷史新高,縱使中央銀行使出洪荒之力,似乎也抵擋不了熱錢瘋狗浪!

7日早盤,在出口商持續拋匯下,新台幣勢如破竹,最高報價直衝28.26元對1美元,瘋狂大升2.61角。雖然終場央行進場調節,新台幣升幅收斂,由升轉貶,終場收在28.534元,但央行一路和熱錢大戰,守得相當辛苦。

「彭淮南防線」失守,發生在12月3日,央行在盤中棄守28.5元關卡,引爆出口商拋匯潮,台幣隔天就升破28.5元關卡,收在1997年亞洲金融風暴以來新高,改寫23年歷史紀錄。

台幣沒有太強?升幅不如歐元韓元人民幣

台幣升過頭了嗎?央行在臉書貼出一張亞洲主要貨幣對美元匯率的圖表,強調「今年以來新台幣對美元匯率並沒有太強」。

今年以來至12月4日止,新台幣對美元升值5.56%,相較於歐元(8.42%)、韓元(6.87%)、人民幣(6.63%),升幅仍不算最高。然而,這似乎也意味著,在比價效應下,台幣仍有再漲的空間。

事實上,早在10月15日,楊金龍在立法院報告時就透露:28字頭恐成為「短期常態」,而短期是指「大約半年或一年」。

新台幣繼續測「彭淮南防線」,已讓出口廠商叫苦連天,加上年底財報結算有「美化帳面」需求,上市櫃企業財報攤開恐怕都是匯損,在政治上已給了央行很大的壓力。

面對這一波新台幣匯率急升,以外銷導向的汽車零件、工具機產業大嘆「做白工」「匯率攻心,非常痛」;機械公會、紡織公會等主要出口商公會也傳出輪番上書央行,希望阻升新台幣,維持產業出口競爭力。

就連科技大廠,也因大部分營收以美元計價,新台幣狂升對營收及獲利,都有顯著不利的影響,財報恐不好看。據護國神山台積電估計,美元兌新台幣每貶值1%,台積電的營業利益率就會下降0.4個百分點。

為什麼台幣的未來升值態勢,恐煞不住?主要原因有三:

第一,美元預期持續走弱

首先,美元預期將繼續走弱,造成新台幣在內的一籃子貨幣遭殃。

尤其是最近獲美國候任總統拜登提名出任財政部長的Fed(美國聯準會)前主席葉倫(Janet Yellen),向來被視為「鴿派」,預期上任後將會擴大財政支出,大力刺激經濟,加上更加寬鬆的財政政策,將導致美元未來持續走弱。

摩根士丹利前亞洲區主席羅奇(Stephen Roach)近日也再次警吿,疫情有可能造成美元崩潰,「由目前至2021年底,美元對其他主要貨幣匯率將下跌35%」,這意味著,台幣相對升值的趨勢還未結束。

第二,美元買盤今年來大減

央行這一役守得很辛苦,原因是,最近美元買盤幾乎只有央行在買。

從需求面來看,美元乏人問津,有幾個主要因素:

首先,疫情影響下,國人無法出國玩,少了60、70億美元的買盤。

其二,國際油價從去年的60多美元跌到今年約40多美元,油元支出減少。

第三,新台幣一年期定存利率超過美元一年期利率,存美元的吸引力降低。

第三,台灣經濟亮眼,11月出口創歷史次高

台灣經濟好也是台幣強勢的主因。即使全球大多數國家呈現經濟衰退,但防疫資優生的台灣卻一枝獨秀,今、明兩年預期經濟成長率在全球排名數一數二。加上第四季是電子業傳統旺季,最新公布的11月出口值達到319.9億美元,創歷年單月次高,且連續五個月正成長,為台幣升勢繼續點火。

雖然央行動用外匯存底大買美元,但資金熱浪難以抗擋!從央行最新公布的11月外匯存底餘額來看,單月大增121億美元,換算約新台幣近3500億元,央行不諱言,「外資大量匯入,導致外匯市場過度波動,本行進場調節」,但仍抵擋不了台幣升勢。

面對台幣強勢升值,業者也只能「吞下去」,除了自然避險、提高自身的產品競爭力之外,可說是避無可避。今年最後一次中央銀行理監事會議,將於12月17日舉行,屆時央行會端出什麼對抗熱錢措施,業者都在引頸期盼。

(文/鄧麗萍 攝影/張智傑 本文出自2020.12.7《遠見》網站,未經同意禁止轉載。)

外匯 央行 匯率

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