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搭聯準會救市順風車 投資級債找買點

美國聯準會「購債救市」措施,帶動債券價格近期齊步走揚,並以投資級債、高收益債漲勢最為強勁,漲幅都達一成以上。圖/第一金投信提供
美國聯準會「購債救市」措施,帶動債券價格近期齊步走揚,並以投資級債、高收益債漲勢最為強勁,漲幅都達一成以上。圖/第一金投信提供

美國聯準會「購債救市」措施,帶動債券價格近期齊步走揚,並以投資級債、高收益債漲勢最為強勁,漲幅都達一成以上。法人指出,在聯準會背書下,信用債利差高點已過,特別是投資級債,已開始吸引大型機構資金進場,建議投資人可跟進布局。

第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,為緩解武漢肺炎疫情造成的衝擊,美國聯準會於3月祭出三大救市措施,即:大幅降息、無上限量化寬鬆、購買公司債;而大幅降息、量化寬鬆過去都曾經採用過,只有購買公司債是首度執行。

許書豪分析,過去的救市動作,大多引導資金到金融體系,這次購買公司債的措施,直接將資金投放到製造業、零售業、工業等實體經濟中,讓許多因為疫情而被迫停工停業的企業,免於資金短缺的壓力,並得以發放薪資等,度過短期的疫情危機。

觀察3月以來,聯準會資產負債表總金額增加1.9兆美元,增幅達45%,顯示有將近2兆美元的資金投放到公司債市場,因此,帶動投資級債、高收益債同步走高。自本次購債政策宣布以來,漲幅分別達13%、12.2%。

許書豪強調,聯準會本次購買的公司債,是體值較好、市值達一定水準的企業所發行的債券,絕大多數都是屬於信用評級在BBB級以上的投資級債,或是因為這次疫情影響,而遭到降評的債券。

從近期的投資級債市場反應,顯示聯準會政策短期成效顯現。根據Bloomberg資料顯示,代表金融市場風險程度的金融壓力指數,已經從3月中下旬的-6.33,回升到-3.15,各分項指數包括:貨幣供給、公司債利差、股債匯市波動等指標,正逐漸恢復正常。

許書豪指出,在聯準會背書下,投資級債利差高點已過,未來不易再次出現大跌,近日開始吸引大型機構資金如:保險、退休基金等進場,投資人不妨留意跟進布局的機會。

美國聯準會 許書豪 公司債

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