美公債利率探低 國際板債近五月爆贖回4,100億元

美債利率直直落,尤其是新型冠狀病慣疫情更加重美債利率的下行壓力,國際板債券爆提前贖回潮。 圖/本報資料照片
美債利率直直落,尤其是新型冠狀病慣疫情更加重美債利率的下行壓力,國際板債券爆提前贖回潮。 圖/本報資料照片

美債利率直直落,尤其是新型冠狀病慣疫情更加重美債利率的下行壓力,國際板債券爆提前贖回潮,據金管會統計,最近五個月合計已有49檔、136.62億美元國際板債贖回,換算新台幣約4,112億元。後續恐衝擊壽險公司保單投資收益率,影響利變保單利率宣告。

2019年8月美國10年期公債利率一度降到1.43%,之後雖有回升,去年11月初,10年期又回到1.92%,但短短三個月後10年期美債殖利率已降到1.52%,新冠疫情衝擊全球金融市場下,大筆資金湧入債市避險,加重美債利率再降,由於之前國際板債券不少是4.4~5%的利率,在市場利率極低下,債券發行人可能提前贖回再重新發行,爆發大舉贖回潮。

證期局官員表示,據統計,2018年9到12月提前贖回僅2檔、金額2.67億元,2019年元月也僅提前贖回了0.5億美元,合計僅3.17億美元。但2019年8月美債殖利率急降,美國10年期公債利率一度降到1.43%,衝擊國際板債大舉贖回。

2019年9月以後至年底四個月即有36檔、109.68億美元被提前贖回,占總發行規模46檔、120.69億元的九成以上,2020年元月持續擴大贖回潮,單月再增13檔26.94億元遭贖回,全數是不等到期、提前贖回。最近五個月合計提前贖回了136.62億美元,較2018年同期成長420倍之多。

國際板目前約八成以上握在壽險公司手中,保險局在2017年6月14日之後,限制壽險業投資國際板的可贖回期必須不低於五年,即之後買的國際板債都是2022年之後才會陸續進入可贖回期,但2017年6月之前投資,多為三年期,因此今年上半年有大量贖回壓力。

一旦被大量贖回,恐衝擊壽險業利息收益,投資收益率受到影響,市場評估再投資利率會從4.5~5%降到4%左右,恐無法支撐現有宣告利率及保單利率。

壽險公司 國際板債券

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