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財經觀點/護資產迎收益 美股當引擎

2019-11-18 00:59聯合報 謝佳伶(安聯投信基金經理人)

安聯投信基金經理人謝佳伶。 圖/安聯提供
安聯投信基金經理人謝佳伶。 圖/安聯提供
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美中傳出即將達成初步協議,或許可成為擺脫當前僵局的第一個轉折點,隨著市場投資信心持續回溫,支撐信用債等資產的表現。但未來還是有不確定性,面對時局多空變化,如何尋求護資產、迎收益的投資策略,成為重要課題。

在多空消息交雜、經濟循環邁向末段的當下,以擁有不同特色的多重資產作為核心配置,將是有效的應對方式。

根據安聯環球投資研究顯示,不論是在利率型等保守債券,或信用型等風險債券的投資組合中,加入美國短年期高收益債,都有望增加投資效率、提高投資組合夏普比率及降低下跌機率。

在各式不同類型資產中,表現強勢、持續創新高的美股仍可扮演帶動資產成長的引擎,而可以提供穩定債息的高收益公司債,則可在逆風時持續為資產帶來貢獻。若將包括美國股票、高收益債及可轉債三大資產加以組合,便可達成兼具成長、息收報酬的跟漲抗跌效果,安度市場波動。

另一方面,觀察過去半年,市場多空起伏,恐慌指數幾度升高後、又再滑落,美國短年期高收益債的表現雖略低於美高收和新興高收,但波動較小,挹注資產更多保護力。

展望後市,當前金融市場與過往已大不相同,加上全球經濟成長趨緩,持續推升歐洲和日本部分公債市場的負利率規模,提醒投資人在追求收益的同時,仍宜避免踩雷。

建議可分別從檢視債券基金所布局的債券評級、產業別,例如策略上優先聚焦BB~B及短年期高收益債,同時觀察信用品質是否持續轉弱。產業配置則偏好能見度較佳、穩定性較佳的產業,如包裝、支援服務、媒體內容、天然氣配送、電信整合服務。

信用

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