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天期短還要更「短」 0-1年債券ETF投信連五發

2019-10-07 15:20經濟日報 記者趙于萱╱即時報導

美國長債殖利率直落,投信圈在搶募1-3年期的短債ETF,近來掀起更短天期、存續期不滿1年的極短天期債券,預計市場上將有五檔商品。法人指出,此類「類貨幣基金」的極短債ETF除了孳息功能,也高度連動匯率,可視為參與升值的替代工具。

目前亞洲發展極短債ETF最成功的代表是韓國市場,當地習慣將股市交易的閒置資金轉換到ETF,帶動極短債ETF躍居韓國債券ETF規模的支柱。台灣則在短債ETF熱烈募集下,極短天期的商品也漸受關注。

過去最早是國泰投信先發「國泰RMB短期報酬」,聚焦1年期以下的人民幣計價收益資產,規模最大曾達123億元、發展頗為成功,之後富邦投信也發行人民幣為訴求的「富邦中政債0-1」,再到近期群益、中國信託投信瞄準極短天期的美元債,第一金投信亦取得「ICE美國 0-1年期公債指數」資格認可。

基金經理人表示,0-1年的極短天期債券具備兩大特色,首先是與1-3年期的短天期債券相同,皆有優於活儲的孳息功能,其次,因債券的存續時間極短,績效幾乎連動計價匯率,如人民幣的極短債ETF,走勢與人民幣相仿。

當中,因貨幣基金正具備養大閒錢和反映匯率特性,業界又稱呼極短債ETF為「類貨幣基金」ETF;在孳息功能上,以剛結束募集的群益0-1年美債和中信美國公債0-1為例,兩支指數殖利率皆有2%,不僅高於國內活儲、也優於美國30年期公債殖利率的1.8%,可作為停泊閒錢之用。

績效表現上,可借鏡有紀錄的國泰RMB短期報酬和富邦中政債0-1,統計此波人民幣兌美元自8月來到上周五(4日),波段走貶3.6%,國泰RBM短期報酬績效為負3.58%,富邦中政債0-1跌3.4%,都相當貼近;未來群益和中信0-1年美債產品掛牌,預期連動新台幣兌美元行情。

另與市場上,也有參與美元表現的美元指數ETF比較,後者主要透過期貨指數追蹤「美元指數」(由六種貨幣組成),與新台幣兌美元的相關係數在0.8-0.95,極短天期美債ETF則近乎100%連動新台幣兌美元,並以做多(參與升值)為主,期信ETF另有槓桿/反向型ETF可操作。

資料來源:CMoney
資料來源:CMoney
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