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三大債市上周全面資金淨流入 高收益債轉吸金16億美元

2019-03-18 19:11經濟日報 記者王奐敏╱即時報導

美國聯準會(Fed)本周將舉行決策會議,市場普遍預期Fed此次可望按兵不動,帶動三大債券基金上周再度全面吸金。其中,投資級企業債券和新興債雖維持買氣,分別再流入58億美元和9億美元,但單周吸金都有縮水跡象;高收益債券因與景氣高度連動,受惠投資情緒仍有利風險性資產,資金動能一舉由負翻正,且單周吸金16億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩分析,今年來Fed對升息態度更為謹慎,但年底前仍有再升息機會,因此,目前市場將本周觀察重點放在會後聲明,官員對未來利率路徑預測的「點狀圖」,面對利率回歸正常化趨勢不變,上周包括投資級企業債券和新興債券吸金力道都見縮水,僅高收益債異軍突起,轉吸金16億美元。

黃奕栩強調,即便現階段市場利率仍低,仍應慎防利率自低點彈升的風險,建議投資人應降低債券部位存續期間。像是美國高收益債券,能提供投資人相對較高的到期收益率,最能抵消公債殖利率上升所帶來衝擊,加上存續期間相對投資級企業債和新興債券來得低,不僅能降低潛在利率風險,更有捕捉上漲空間的機會,非常適合在升息階段持有。

黃奕栩認為,目前全球經濟仍處於成長軌道,對於高收益債市有相當大的挹注作用,最為重要的就是財務結構改善高收益債企業營運前景,根據美銀美林統計,包括高收益債企業營收成長連續八季轉正、槓桿比率明顯降低、獲利表現正面,以及利息支付能力,自先前的壓力區大幅改善等,皆有助於高收益債市後續表現。

安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示,由於市場情緒平穩偏樂觀,風險債市本周走揚。若是著眼於資產配置的角度,可考慮以美國高收益債券搭配亞洲投資級債或亞洲高收益債,讓「高息」與「抗波動」一次擁有,追蹤2000年以來,「美亞收益組合」較全球高收益債表現更勝一籌。

主要債券基金資金流向。記者王奐敏/製表
主要債券基金資金流向。記者王奐敏/製表
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債券吸金升息

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