美國10月CPI出爐 中信投信:降息態勢不變、川普施政成關鍵

美國勞工統計局公布10月消費者物價指數(CPI)數據,年增率為2.6%,核心CPI年增率為3.3%。中國信託投信表示,儘管市場對通膨前景存有疑慮,但預期聯準會明年仍將維持漸進式降息步調;然而,川普勝選後的五大政策方向可能為通膨帶來新一輪壓力,投資人應關注美國政治格局變化及川普施政順序對市場的影響。
美國勞工統計局公布,10月CPI年增率為2.6%,核心CPI年增率為3.3%。這次CPI數據基本上符合市場預期,因此公布後,市場降息預期不變,FedWatch預期12月降息1碼機率從數據公布前的六成提高至八成。
中國信託投信分析,川普新政的五大政策方向可能推升通膨:減稅刺激需求、移民管制推高薪資、貿易保護提高進口成本、產業回流增加製造成本、金融去監管擴張信貸,這些政策將使供給相對需求更緊縮,短期內通膨壓力成市場最大不確定因素。
近期市場「川普交易」(Trump trade)火熱,美股主要指數近期頻創新高,道瓊工業指數突破39,000點大關;債市則出現波動,10年期美債殖利率攀升至4.43%,維持高檔。
中國信託投信分析,美國政治格局將是影響市場走向的最大變數之一。共和黨現確定掌控參眾兩院,將有利推動減稅、基建等財政刺激政策,屆時風險資產和商品可望有較佳表現;然而,川普上任後的施政順序,會是先著重在內政,還是對外的關稅,這將連動影響經濟,這連Fed也無法判斷,市場避險情緒可能升溫。
中國信託成長轉機多重資產基金經理人楊士醇分析,近期美債殖利率的彈升主要反映市場對政策走向的不確定性,預計待情緒穩定後,長期利率仍將呈現下行趨勢。未來將持續觀察三大面向:包含通膨數據變化、新政府政策細節及國會席次分配對政策推動的影響。
楊士醇建議,面對市場不確定性,投資人應採取多重資產配置策略。目前基金維持股債均衡配置,股票偏好大型權值股、AI相關科技股及金融股;債券則維持高持債比重,密切關注Fed政策動向。
總結來看,面對川普2.0時代,投資人應審慎樂觀地迎接新的投資機遇,透過多重資產配置策略,靈活調整各類資產比重,不僅能夠把握市場機會,也能有效管理風險。
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