美大選後首個重量級投資論壇登場 曝將面臨「川普取積」三部曲壓力

黑石財經13日舉行「戰略台灣投資論壇」，是美國大選後第一個重量級投資論壇。黑石財經執行長溫建勳直言，按照川普強勢商人個性，台積電將面臨「川普取積」三部曲壓力：加廠、加CoWoS、加2奈米或埃米，以符合讓美國再次強大的施政主軸。明年半導體供應鏈，將有機會因此受惠。

黑石財經主辦的「戰略台灣投資論壇」，證交所總經理李愛玲、櫃買中心總經理陳麗卿均到場致意，罕見的是，還有立法院財政委員會李坤城等三位立委也一同與會，規格直逼外資大型論壇。論壇邀請辛耘、高力等十家上市櫃企業舉行法說，並有華南投顧董事長儲祥生、前明星分析師程正樺、櫃買中心債券部主管黃仁宏共三場專題演講，替年底作帳行情揭開序幕。

溫建勳表示，川普未來四年是台灣朝野與所有產業，都必須面對的新變數。擺在眼前的是，依照川普商人思維，坐地起價要求更先進的2奈米、甚至埃米製程，台灣恐難拒絕。若2奈米提早落地美國，CoWoS也勢必跟著前進，以符合美國製造的政見。在半導體領域中，也只有台積電能夠讓美國再次偉大。

美國陸續封殺中國大陸7奈米以下先進製造，驗證張忠謀多次直言全球化已死論點。溫建勳預測，先進晶圓的價格未來將越來越貴，台灣半導體供應鏈的價值亦將在民主陣營提升，戰略方向已定，局部戰術仍待細細規劃。

針對台積電2奈米將在兩年內進入美國消息，程正樺認為這不可能，因為台積電目前2奈米在台灣都還沒量產，不可能就進入美國，他更直言，課關稅以及建廠其實都是比較小的事情，台積電所要面對的問題是，被什麼樣的方式找麻煩。

以晶片不能出貨給中國大陸的案例來看，上周格羅方德跟美國商務部自首，自述幫中國大陸做了1,700萬美元的晶片生意，基於坦白從寬，美國商務部小罰格羅方德50萬美元；但意味著，某家公司好像做了不只1,700萬美元的中國大陸生意，那要被開罰多少錢？沒有坦白從寬，是不是就變成抗拒從嚴？這意思就是說，美國可能不見得用光明正大的課關稅或是建廠的方式，而是「來陰的」。

黃仁宏以「聚焦我國債券市場，實現亞洲資產管理中心願景」為題進行演講，配合打造亞洲資產管理中心，將以引導資金投入公共建設、社會扶助及永續轉型，並實現普惠金融及多元新產品為兩大項目目標，且持續精進永續發展債券市場、推動雙掛牌的國際債券、基金架構下的REITs、掛牌式結構商品、以及債券ETF。

其中，債券ETF已經排行全球第六大、亞洲第一大，未來仍將規劃多元新商品，包含主動式ETF、多資產ETF、研擬擴大ETF加掛幣別及商品範疇、研擬目標到期ETF等等。

有趣的是，這場號稱台灣地表最高的投資論壇，辦在台北101大樓第88樓，與摩根士丹利邀請國外重要客戶同個場地，國際感十足。