國泰台大經濟展望 學者分析第4季「這變數」對景氣影響最大
國泰金控(2882)11日舉辦2024年第3季台灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會,國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強教授宣布,2024年經濟成長率預估值從前一次的3.6%上修至3.7%,研判有80%的機率落在3.2-4.2%(原為3.0-4.6%);並首次預測2025年經濟成長率為2.8%。
徐之強指出,國泰台大對今年經濟成長率的預估值低於主計總處的3.9%,主要是第4季有美國總統大選等不確定因素,加上美歐中企業信心疲軟,全球製造業PMI連兩月萎縮,「這是我們對下半年景氣偏向保守的原因」。
在通貨膨脹方面,國泰台大維持2024年CPI年增率2.1%不變,預期2025年將進一步降至1.8%;同樣較主計總處對今明兩年的預估值2.17%與1.91%來得低。
國泰台大團隊研判,今年第4季經濟氣候將呈現景氣轉弱之「陰」,出現機率在60%以上;市場持續關注聯準會降息前景與美國總統大選,金融市場波動性仍高,惟資金面依舊充沛,預期台灣金融情勢指數(FCI)將續處「寬鬆」區間。
展望第4季,儘管AI需求帶動資通產品出口與相關投資增加的趨勢不變,惟美國總統大選不確定性將使短期企業投資陷入觀望,且通膨與利率仍相對偏高,可能限制民間消費擴張程度,整體景氣將低檔震盪。
國泰台大研判,台灣核心CPI已連5月維持2%以下,隨國際景氣與通膨降溫,預期第4季台灣通膨可望進一步下滑,加上Fed、ECB緩步降息,預料台灣央行下周四與第4季,再升息機會不大,將維持利率不變。
市場預期,9月聯準會至少降息1碼,機率約七成,降息2碼機率30%,年底前將降息3~4碼;利率期貨交易商預期,今年將降息3~4碼,2025年再進一步降息6碼,相較於今年7月之前,市場對降息速度的預估更為激進。
影響2024至2025年台灣經濟成長的六大主要因素包括:一、通膨降幅及降速不如預期,降息時點延後及降幅縮小;二、利率續處相對高檔且時間拉長,壓抑全球投資及消費需求,聯準會下周將預防性降息;三、中國大陸政策刺激遲未見效,房市持續疲弱,景氣復甦不如預期;四、地緣政治風險持續,相關戰事及貿易爭端不確定性升溫;五、央行限貸令或衝擊房市動能,房貸利率走升或壓抑消費需求;六、人工智能應用帶動科技業投資及產業升級轉型。
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