【專家之眼】謝金河錯誤解讀日本經濟-純粹1因素?

財信傳媒董事長謝金河表示,2023年,日本全年經濟增長率達1.9%,看起來不差,但考量到通貨膨脹率年增3.2%,就知道實質是負增長,不必太擔心。本報資料照片
財信傳媒董事長謝金河表示,2023年,日本全年經濟增長率達1.9%,看起來不差,但考量到通貨膨脹率年增3.2%,就知道實質是負增長,不必太擔心。本報資料照片

財信傳媒董事長謝金河日前在臉書表示,「近日的熱門話題是德國的GDP超越日本,IMF甚至警告日本可能還會一直掉,甚至掉到第6,其實所有關鍵核心都和日圓有關。…GDP總量輸德國是暫時的,純粹是貨幣因素,不必太擔心」。

謝金河說:「GDP總量輸德國是暫時的,純粹是貨幣因素」,果真如此?看看下面的數據就知道是否是暫時的、是否純粹是貨幣因素?就如同謝金河自己所說:「1989年日本泡沫經濟吹破前,日本的GDP是6.6兆美元」,過了30多年,如今只剩下4.2兆美元,這還能說是暫時的?實際是長期的衰退,這就是「Lost Decades」一詞的由來。

2023年,日本全年經濟增長率達1.9%,看起來不差,但考量到通貨膨脹率年增3.2%,就知道實質是負增長,而謝金河說「不必太擔心」。去年第三、四季,日本連續2季出現負增長,進入所謂的「技術性衰退」,本季很可能還是負增長,「不必太擔心」?

雖然是因為美元計價,才使得日本的名義GDP被德國超越,但德國人口僅為日本的2/3,「不必太擔心」?

隨著電動汽車時代的到來,日本的汽車工業不再具有優勢,「不必太擔心」?

OECD的數據顯示,日本勞工的平均年薪,2021年時只比1991年時,經過了30年,僅僅增加了4.6%,很多人甚至30年都沒加薪,在目前高通膨的背景下,日本勞工實質所得持續拉低,生存壓力更大,「不必太擔心」?

《日經新聞》的社論說:「 2010 年日本已將僅次於美國的第二位讓給中國,現在居然喪失了第三位!」,日本人都已經難過成這樣,謝金河還說「不必太擔心」,是在說風涼話嗎?

謝金河說:「所有關鍵核心都和日圓有關」、「GDP總量輸德國…,純粹是貨幣因素」,果真如此?GDP簡單的說就是經濟實力。影響日本經濟實力的勞動力年減47萬人,人力荒更是從偏鄉蔓延到都市,這是貨幣因素(這裡的貨幣因素實指匯率)能解決的嗎?日本智庫估計,如果缺工問題未能有效處理,2040年全日本將短缺1100萬名勞動力。目前已有很多地方的交通運輸,因為找不到司機而陷入半癱瘓狀態。當然,這就跟日本的人口結構有關。

老員工退休,找不到新人替補,源於日本的人口結構。已開發國家中,日本人口結構的惡化情形最是嚴重,主因是出生率過低。從1991年起日本15 ~ 64 歲人口比例就開始減少,1996 年起65 歲以上人口比例已經超過15 歲以下人口比例,這樣的趨勢,難道是貨幣因素能夠解決的?

謝金河說:「1989年日本泡沫經濟吹破前,…,那個時候日圓兌美元是79.75。但是升值過頭的日本也因為日圓升值太猛烈,造成泡沫破裂的失落30年慘況。」顯然,謝金河把日本失落的30年歸因於「日圓升值太猛烈」,很多人也持這種看法,但這種看法一點都站不住腳。如有機會,我再寫一篇文章來專門討論這個問題。

2月16日,日經指數最高來到38865.06點,日本股市因為便宜日圓而屢創新高。謝金河表示,「這次日圓盤旋在150附近,正是給日本重新調整經濟結構的最好機會。也就是說,日圓在150左右盤旋,時間愈久,對日本愈有利」。果真如此?莫非謝金河買了日本股票,希望日本的資產泡沫越吹越大,好從中得利?難道維持便宜日圓,日本經濟就能起死回生?日本人自己難道忘了身上的傷口-1990年股市泡沫破滅- 至今還沒癒合?

日本的問題很多,既有「道」的問題,也有「術」的問題,本文只是略舉一二,以就教諸先進。

德國 日本經濟 謝金河 貨幣

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