野村投信:2024年牛市聚焦美、亞股與信用債

野村投信2024年第1季投資建議(野村投信/提供)
野村投信2024年第1季投資建議(野村投信/提供)

美國通膨數據降溫,投資人樂觀預期聯準會將不再升息、2024年展開降息趨勢,近期美國公債殖利率自高檔回落,股債資產反彈。展望2024年,野村投信認為,現階段各項因素均有利2024年金融市場,股債市可望同步齊揚,展開多頭行情。建議此時應積極布局,股市方面看好美國與新興亞洲;債市部分則加碼投資等級債、非投資等級債與新興美元主權債。

野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示,2024年在利多匯聚下,將是股債市的多頭年。首先,聯準會的升息循環結束、利率觸頂,影響市場情緒的因素消失。此外,美國的經濟雖然趨緩,但仍保持韌性,目前市場預期2024年美國GDP為成長1%,表現並不強,但也因此有向上調整的空間,反而是好事。而由AI所引領的科技革新,不僅是長期的投資趨勢,也能進一步提升生產效率。至於經濟疲軟的中國,政策面仍須進一步寬鬆,才能有效提振景氣。最後則是包括美國在內的多個國家將在2024年舉行選舉,有望降低地緣政治衝突風險。

不過,整體環境雖偏向樂觀,仍有隱藏的風險可能造成市場波動。周文森指出,美國通膨雖降溫卻仍具有黏性,服務業通膨仍在高檔,勞動市場出現降溫,惟調整速度緩慢,加上結構性因素如綠色通膨(Greenflation)以及製造業回流的成本(Reshoring costs),也造成通膨具有黏性。因此,通膨降溫可能會比預期花更久的時間,這可能使美國高利率環境持續的時間比預期更長。

此外,美國經濟雖然具有韌性,但美國消費者在疫情期間累積的超額儲蓄已經花完,後續的消費力道須持續觀察。

在資產配置方面,周文森認為目前美股在各投資組合中的占比相對偏低,雖然價值面不算便宜,但未來在經濟成長與企業獲利可望上修的帶動下仍有上漲機會。另一個值得關注的是經濟成長前景佳且價值面合理的亞股,包括外資持續加碼的印度與日本,中國股市未來如見到政策面持續寬鬆,將有助於刺激需求,屆時會有逢低進場的機會。債市則看好信用債券前景,投資級債券的高

殖利率具有吸金優勢,非投資級債券則因美國經濟保持韌性,違約率保持在相對低檔,吸引力同樣看好。

野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示,預期2024年美股為震盪向上態勢,上半年經濟持續放緩,著重獲利能力佳的股票,下半年可望受惠降息題材而上演評價調升行情;2023年主導美股漲勢的Top 7大型科技股,預估將貢獻2024年標普500 的EPS成長6.4個百分點,是不可或缺的核心資產。另一個適合列為核心資產的是印度股市,印度經濟成長動能強勁,政府持續資本支出帶動經濟,企業獲利成長前景良好。衛星配置為布局循環類股以掌握波段操作機會,評價調升的日本股市亦可加以留意。

債市亦浮現近年來極佳的進場時點。野村投信固定收益部主管謝芝朕表示,美國通膨降溫,預計再升息機率極低,雖然短時間內貨幣政策不會立即轉向,但長天期公債殖利率高峰已過。根據2004~2006年以及2017~2018年聯準會兩度升息期間的統計,在最後一次升息後的12個月,所有投資級債券平均漲幅為12.8%,所有非投資級債券平均漲幅則是18.3%;加上以目前債券殖利率位於高檔來說,即使未來公債殖利率上揚100個基點,絕大多數債市仍可提供正向回報,因此,目前是佈局債券的絕佳機會。由於全球景氣穩健增長,違約率將維持在相對低檔,看好非投資級債券,投資級債券則中性偏多看待。

美國經濟 2024

延伸閱讀

美國PCE通膨數據再降溫 美股開盤上揚

美股穩健 分析師喊加碼

美最新民調:美民眾強烈支持軍援烏克蘭、以色列與台灣

2024機會「債」現 精選收益複合債券型基金多元掌握

相關新聞

網紅愚人節玩笑闖禍 造謠巴菲特買台積 恐判10年

國內一名財經網紅在愚人節撰寫巴菲特買回台積電股票的假消息,並以彭博(Bloomberg)新聞報導的名義發布,假消息被國內...

台灣網紅愚人節放台積電假消息被盯上 最重恐關十年

網紅在臉書上發放消息要注意了,即使聲稱開玩笑也將有刑責,最重恐將被關十年。昨天愚人節,有台灣網紅在臉書上亂開玩笑聲稱巴菲...

央行升息半碼 對民眾荷包影響一次看

中央銀行今日起升息半碼,重貼現率上升至2%,重回2008年12月水準。央行升息後,銀行也會跟進調升存款及貸款利率,雖然只...

現金預防性需求下降 兔年新台幣最高發行額增幅萎縮

中央銀行今(7)日公布春節前最後一個營業日(2月7日)台幣最高發行額為3兆8753億元,較虎年最高發行額3兆6873億元...

新台幣兔年封關貶值3.16% 2024年匯價呈偏升格局

新台幣匯率今天收盤收在31.358元,貶2分,兔年匯市正式封關。美國聯準會(Fed)去年升息4碼,隨著市場預期Fed不再...

實支實付險下架掀搶買潮 保誠人壽開第一槍「停止受理」

實支實付險下架,保誠人壽開第一槍。保誠人壽今天緊急通知銀行跟保經代相關通路,為符合為符合主管機關改革方向,今天下午將停止...

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。