股債平衡當道 金三角配置雙組合 穩迎玉兔豐年

通膨緩降、復甦力弱、升息尾聲等因子，交織出2023年投資風險與轉機，富蘭克林投顧分析，褪去新冠疫情威脅，全球市場仍存在不確定因子，轉折期將迎來「債優於股」的情境，股票資產則可從防禦性切入佈局，建議不同類型投資人從「存債主義」、「平衡當道」、「防禦進取」金三角，建構出個人化的「穩建」、「聚富」雙組合資產配置。

為協助投資人擘劃新一年度的投資理財計畫，富蘭克林投顧也彙整能緊扣潛在獲利題材又可長久執行的基金配置策略，讓不同類型投資人皆能利用基金打造出聚富如山的實踐藍圖。

投資策略 多元配置應對機會與挑戰

揮別2022高通膨與急升息的險峻市場環境，隨著美國通膨數據有感降溫，富蘭克林坦伯頓投資方案團隊副總裁暨資深投資組合經理唐崢輝表示，美國通膨壓力已顯現緩解跡象，相信正為聯準會轉向停止升息鋪路，在債券殖利率已顯著攀升至具吸引力的水準下，看好2023年債優於股的資產配置策略，同時面對當前的通膨、貨幣政策正常化及潛在成長降溫的風險，欲為投資人爭取最大收益機會，須掌握「彈性靈活與精選標的」的全天候收益投資策略，無論市場多空，皆能在股債資產裡持續發掘到潛力標的。

通膨仍具挑戰但高峰訊號已現 市場透露債優於股氛圍

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克分析，雖然2023年通膨仍將高於目標水平，不過在供給面瓶頸緩解、需求因經濟成長動能減速而下滑，預期通膨壓力高峰已現，而原先緊俏的就業市場也有緩和訊號，也有利於薪資增長降溫。整體環境將呈現經濟持續朝趨勢水平之下放緩、通膨前景仍具挑戰、貨幣政策將維持於具限制性的水準。

此外美國企業基本面強韌，但在急速升息下，史坦普500指數本益比與股價皆已大幅修正，未來也可能面臨獲利下修風險，挑戰股票部位布局的選股能力，基於殖利率攀高至具有吸引力的趨勢，經理團隊偏好債優於股的配置策略。

基金存投組 波動中緊抓股債升機的最佳解決方案

富蘭克林投顧資深副總經理羅尤美指出，景氣步入衰退的風險不小，且聯準會尚在升息末段，企業獲利面臨下修的壓力，股市的震盪仍大，2023年的投資應將波動風險納入考量，從承擔每單位波動風險可獲得的報酬來挑選投資標的。然而基於投資理財屬長期計畫，逢低擇優承接才是聰明存基金的王道。歷史經驗顯示，景氣落底前半年是定期定額股票等待景氣回升的好時機，建議可兵分兩路，一是長線眼光布局美國科技產業，和同步擁有中國和印度兩大新興經濟體的亞洲成長型基金，二是因應景氣落底情境，防禦力不可少，以基礎建設、公用事業和美國股利成長型股票型基金，強化投組攻防。

為助投資人穩迎2023年，羅尤美也總合富蘭克林股債經理團隊觀點，藉由能因應不同經濟情境的「美國平衡型」、「精選收益複合債券型」及「基礎建設股票型」三種類型的基金，依風險承受程度調整比重，打造出可靈活掌握不同經濟情勢下轉機的「穩建組合」與「聚富組合」心法攻略。「穩建組合」是結合美國平衡型和基礎建設型基金，收攏股債多元收益來源以穩定投組績效核心；「聚富組合」則是進一步借重精選收益複合債券型基金以鎖定高評級複合債於聯準會升息末段較高殖利率的布局良機。