瑞士百達：2023年看多美股、陸股、新興市場股債

瑞士百達資產管理發布投資展望指出，2023年投資環境將慢慢恢復正常。利率見頂，應該會抵銷2023年成長放緩及通貨膨脹居高不下的影響，看好美股、陸股及新興市場股債資產。

雖然跡象顯示大多數主要經濟體的通膨已經見頂，但百達認為，投資者對通膨的下降速度過於樂觀。全球央行會極力抑制通膨，因此要到 2024 年才會開始寬鬆貨幣政策。

百達認為，風險資產今年大幅修正，投資人對2023年有理由謹慎樂觀。在成熟國家，如果美國聯準會（Fed）結束升息，則美股可能領漲。美股雖然仍偏貴，但已較過去便宜。新興市場也是百達看好的資產，將由中國大陸股市領漲，主要是因為中國逐漸開放經濟，且價值面極有吸引力。

依據百達的模型，美元相對於新興國家貨幣高估約 20-25%。美元由高檔下滑，有利於新興市場債券及貨幣。整體來看，全球債券在2023年將有約3%的平均回報率。美國公債及投資等級債也是看好標的，但要小心非投資等級債的違約率可能上揚。

另外，生技醫療兼具成長及防禦題材，仍是百達最看好的產業。黃金是很有吸引力的另類資產，受惠於美元將疲軟（美元指數可能跌到約100)，且中國及印度的需求強勁。