央行升息 明年可望喊卡

中央銀行將於下周四（十五日）召開今年最後一場理監事會，金融圈預估，央行本季仍將宣布升息半碼（○點一二五個百分點），而著眼明年全球經濟、通膨下行機率高，金融圈人士認為，下周四很可能是台灣這波升息循環的最後一次升息。

美國上周公布十一月就業報告各項數據普遍偏強，顯示勞動市場依然熱絡，非農業就業人數及工資升幅明顯超出預估，失業率持平，勞動參與率下降。匯銀主管指出，目前市場預期，聯準會十二月會議雖仍可能將升息幅度縮小到兩碼，但未來進一步縮小到一碼的機率下降，且最終利率可能更高，外資是否持續流入台灣等亞洲新興市場，對台幣匯率後市影響甚鉅。

為對抗通膨，今年以來央行已三度調升政策利率共○點五個百分點；並二度調升台幣存款準備率，共○點五個百分點。金融圈主管分析，央行總裁楊金龍近日透露，國際機構預測，明年美、歐、英等國通膨居高，經濟轉呈微弱成長或小幅衰退；若未來高通膨持續且失業率升高，將陷入停滯性通膨。以此研判，本波升息循環可能在明年畫下休止符。

受到主要經濟體積極緊縮貨幣政策的外溢效應及國際景氣趨緩影響，預期第四季出口負成長與投資動能趨緩，市場預估，央行於下周理監事會將下修明年經濟成長率、消費者物價指數（CPI）年增率預估值。S&P Global Market Intelligence預測，明年台灣CPI年增率、經濟成長率分別為百分之一點九、百分之二點二。央行第三季預測明年台灣CPI年增率百分之一點八八，因明年國際景氣趨緩，制約台灣出口與投資動能，經濟成長率將為百分之二點九。

楊金龍日前在中研院經濟所演講時提到，去年CPI年增率受供給面（新冠疫情導致全球供應鏈瓶頸）及基期因素影響走升，CPI、核心CPI年增率分別為百分之一點九六、一點三三。至於今年一至十月平均CPI年增率為百分之三點○四。

楊金龍表示，美、歐等經濟體積極緊縮貨幣政策，實際上也對台灣的經濟、物價與金融帶來緊縮效應。隨主要央行同步緊縮貨幣政策，國際金融情勢緊縮，全球終端需求（包括傳產、消費性電子產品）快速降溫，今年八月台灣出口成長明顯減緩，且九、十月均呈負成長；而今年下半年起全球經濟成長放緩，原油等原物料價格因需求下降而回跌，有助減緩輸入性通膨壓力。