通膨可控？央行總裁楊金龍：若新台幣平均貶6% CPI最多增0.3個百分點

全球高通膨籠罩，在新台幣貶值下，又加深輸入型通膨壓力，中央銀行總裁楊金龍今（29）日赴中央研究院專題演講表示，今年新台幣貶值，雖會增加進口原物料及商品成本，但影響國內通膨尚屬可控，央行估算，若今年新台幣平均貶值6%，對消費者物價指數（CPI）年增率影響為0.15至0.3個百分點。

楊金龍今出席「中研院經濟所60周年所慶」並受邀以「台灣的通膨與貨幣政策：回顧與展望」為題進行專題演講。楊金龍指出，1960年代中迄今，全球通膨狀況經歷4個時期，第一是兩次石油危機，1960年代至1980年代的大通膨時期（Great Inflation)；第二是全球化下，1980年代至2007年的通膨大溫和時期(Great Moderation)；第三是2008年全球金融危機至2020年的低成長、低通膨之長期停滯時期（Secular Stagnation）；第四是去年至今，美中衝突、疫情及俄烏戰爭等，導致通膨再起。

他認為，國內通膨走升，主要是受供給面因素影響，且有4大因素。第一，台灣屬小型開放經濟體，物價易受國際因素影響；第二是2021年通膨率受疫情影響，供給面及基期因素影響而走升，CPI、核心CPI年增率分別達1.96%、1.33%。

第三，今年以來，全球供應鏈瓶頸尚未完全紓解及俄烏戰爭，進口原油及糧食等價格攀升，使國內物價大漲；第四，國內輸入性通膨壓力主要來自國際原物料及商品行情上揚；而今年新台幣貶值雖亦增加進口原物料及商品成本。

楊金龍指出，今年前10月以美元計價的進口物價指數年增率為11.17%，主因新台幣對美元較上年同期貶值5%，致以新台幣計價進口物價漲幅升為17.10%；估計將使今年CPI年增率上升0.12~0.25個百分點。他進一步提到，若今年新台幣平均貶值6%，對消費者物價指數（CPI）年增率影響為0.15至0.3個百分點，但台幣貶值造成輸入性通膨的程度尚屬可控。國內通膨尚屬可控。

他表示，央行預期明年台灣通膨率為1.88%，明年國際景氣趨緩，制約台灣出口與投資動能，預估明年經濟成長率2.9%，央行預計在12月理監事會將會修正最新經濟數據預測，今天下午主計總處也會有新的預測數。

楊金龍也說，今年以來通膨超乎預期，歐美通膨創新高，外界擔憂70年代的停滯性通膨（stagflation）重現，台灣面臨充滿不確定性的全球經濟，是否會走向停滯性通膨有待觀察，但台灣是高度開放小型經濟體，容易受到全球經濟循環影響，央行因應上還是以貨幣政策對抗通膨為主，面對高度不確定性經濟環境，央行會密切關注，採取適當貨幣政策降低衝擊，追求物價穩定、經濟成長。