親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
財經焦點
科技產業
金融要聞
稅務法務
產業綜合
房市情報

武漢肺炎疫情擴散 中國染病人數破6000例

若各國本土病例不斷發生 醫示警:武漢肺炎恐成全世界病毒

(大聯大併購文曄) 請問大聯大公開説明書是否隱匿不實?

2019-12-30 10:49文/ 徐政義 中央大學財金系教授兼系主任

徐政義:大聯大應說明為何收購文曄

文曄董座鄭文宗。 攝影/今周刊 吳東岳
文曄董座鄭文宗。 攝影/今周刊 吳東岳
分享
根據11月12日下午股市觀測站的公告,半導體通路大廠大聯大(3702-TW)宣布以每股45.8元的價格公開收購另一家通路大廠文曄(3036-TW)普通股份5%到30%的股權,公開收購的期間從隔日至12月12日,以當天收盤價計算,此收購案的溢價率約為26.9%。公開收購人宣稱:「本次公開收購取得部分被收購公司股權,係以財務性投資著眼,……公開收購人目前並無任何意圖影響被收購公司經營之計畫或想法。」

由於是「惡意收購」,被購公司展開一連串地回擊,包括獨立董事組成審議委員會,除了提出4點質疑,認為大聯大恐非單純對文曄進行財務投資、公開收購有反壟斷法的疑慮、收購價格明顯偏低、取得3成股權恐將嚴重影響文曄經營等之外,結論是建議文曄股東不要參與公開收購的應賣。文曄董事長甚至於提告大聯大董事長等人,控告內容包括公開收購過程涉嫌違反《證券交易法》、《銀行法》等相關法令。

活絡的合併與購併市場,可以透過市場的機制達到改善經營績效並提升公司治理,原本是一件好事,但是此案引起爭議與許多的討論,主要在於主購公司併購的背後動機,以及刻意地避開《公平交易法》第10條有關構成事業結合要件的規範,是令人擔心的,也值得公平交易委員會以及金融監督管理委員會的監督與調查。

大聯大宣告其收購股權的動機在於財務投資,無關乎公司控制權,此種說法缺乏說服力。如果要進行財務性投資,無須以近27%的溢價率來取得5%至30%文曄的股權。大聯大可以透過其他被動投資的方式進行多角化投資,可以享有高報酬與低風險,並不是非得投資於文曄的普通股股票不可。

此外,假設大聯大成功收購30%的股權,查閱文曄的股權結構可以發現,其董事整體的持股比率只有7.18%,大股東合計的持股比率為18.19%,而外資的整體持股比率也僅有28.24%,取得30%的股權已經是相對多數,何況股東大會的出席人數通常不到7、8成,要實質控制文曄的經營權是易如反掌的,但是取得如此大的股權,低於《公平交易法》第10條構成事業結合要件第二款「持有或取得他事業之股份或出資額,達到他事業有表決權股份總數或資本總額三分之一以上」,竟然就可以繞過市場主管機關的審查,這是明顯有違於《公平交易法》的實質精神。

如果大聯大成功收購大量的文曄股權,而市場主管機關只聽信於收購公司所謂單純財務投資的片面之詞,兩家公司在亞洲的合併市佔率將相當的高,會面臨其他國家的反托拉斯調查,而且也會影響其上下游的供應鏈的關係,屆時對於我國產業的發展將有不利的影響,對於兩家公司的員工與股東也會有所傷害。

在這個明顯具有敵意的收購、而且成功收購後會明顯影響市場競爭的交易,公開收購人有責任清楚表達股票收購的真正目的,主管機關不應局限於僵化的法令文字,而應著重於立法精神勇於任事,介入調查此收購案。在公開收購時誠實與精準地對股東揭露公開收購意圖,是維護股東權益所必須做到的最基本事項,大聯大的公開收購顯然未做到這點。

轉載:蘋果新聞網

相關新聞:
公平會前委員張宏浩: 由大聯大公開收購文曄事件談競爭法的結合管制

【大聯大併購文曄】論結合管制之立場,分析市場影響

相關新聞

上市櫃受疫情牽連 應發重訊

2020-01-28 23:18

經濟部:即起至30日將釋出2270萬片口罩零售販賣

2020-01-28 17:25

協和燃油機組陸續除役 擬砸1200億元華麗轉身

2020-01-28 12:24

美對鋼鋁產品加稅 衝擊台廠

2020-01-28 03:36

美將對鋼鋁衍生品加徵進口關稅 我國輸美產品恐受影響

2020-01-27 15:39

七大熱門工作 含金量高

2020-01-24 02:48

財經觀點/AI浪潮 醫療照護產業轉型契機

2020-01-24 00:06

日商搶攻服務業 三井董事長:台灣非常值得期待

2020-01-23 11:25

勞工退休金只能領一次?這樣做退休金可一領再領

2020-01-23 10:41

勞動部「青年職得好評計畫」協助青年釐清職涯優勢

2020-01-23 10:25

台經院上修今年GDP至2.67% 經濟仍有4大變數

2020-01-22 23:42

史達仁:印台關係擴張 盼填補產業供應鏈缺口

2020-01-22 22:39

機車商爭補助 喊油電平權

2020-01-22 00:16

花蓮…唯一油、電平權的地方

2020-01-22 00:16

政策方向 牽動電動、燃油機車市場消長

2020-01-22 00:15

去年GDP增幅 上修至2.73%

2020-01-21 23:13

兆豐銀年終獎金 八個月起跳

2020-01-19 23:11

中信LINE Pay卡 衝破300萬張

2019-12-31 00:17

台美數位經濟論壇 美拉攏台灣防堵華為

2019-12-12 00:20

熱門文章

武漢封城 電子業面臨斷鏈危機

2020-01-29 00:16

緊急口罩貴森森為何要賣8元?官員:依據三點定價

2020-01-29 13:07

鴻海集團因應大陸肺炎 陸返台員工暫缓回陸廠區

2020-01-29 18:22

鴻海發布重訊:成立防疫指揮中心 掌握各廠商營運

2020-01-29 09:40

武漢肺炎肆虐 和碩:開放台幹自主決定展延赴陸

2020-01-29 17:12

在陸台廠動態/鴻海調整陸產線 台積生產正常

2020-01-29 00:16

武漢肺炎擴散 Google台灣辦公室傳暫時關閉至2月3日

2020-01-29 10:14

儲蓄不光存錢這麼簡單 30歲前當上百萬富豪的11條法則

2020-01-29 17:50

公股銀換新血 召喚資訊高手

2020-01-29 01:11

宏達電31日改居家上班 全公司加強消毒

2020-01-29 17:39

金控大徵才 喊MA年薪百萬

2020-01-29 01:06

觀光業生死之戰 中市遊覽車公會理事長:3月疫情是關鍵

2020-01-29 16:15

科技業景氣/2020 5G引領風騷

2020-01-28 23:56

科技業景氣/面板迎接春燕

2020-01-28 23:56

工業電腦廠 樂觀看景氣

2020-01-28 23:18

上市櫃受疫情牽連 應發重訊

2020-01-28 23:18

綜所稅首度可無卡申報 2大新措施5月上路

2020-01-29 11:44

傳統產業景氣/鋼鐵、水泥 營運後勁足

2020-01-29 00:16

鋼塑兩大產業 2020年展望喜憂看法不同

2020-01-29 10:29

傳統產業景氣/傳產迎新年 機械業現轉機

2020-01-29 00:16

科技業景氣/被動元件翻身

2020-01-28 23:56

電源廠 南向布局加速

2020-01-28 22:11

武漢肺炎疫情升高 多家企業開工活動取消

2020-01-29 11:07

5G手機及去美化效益 半導體供應鏈今年續受惠

2020-01-29 10:27

國安基金執行秘書阮清華 過年沒休假盯國際股市變化

2020-01-28 21:03

企業接班啟動/鋼鐵新世代 開創新格局

2020-01-28 23:56

科技業景氣/記憶體需求增

2020-01-28 23:56

Mini LED商品化 電競、PID先點燈

2020-01-29 13:44

企業接班啟動/營建 興富發鄭鈞方操刀新事業

2020-01-28 23:56

壽險業數位化 聚焦科技專長

2020-01-29 01:09

科技業景氣/IC設計題材多

2020-01-28 23:56

武漢肺炎能再次重挫房價?專家直指兩大關鍵今非昔比

2020-01-29 17:59

科技業景氣/晶圓廠產能緊

2020-01-28 23:56

兩岸航班大幅縮減 恐擴及更多國際線

2020-01-28 23:56

科技業景氣/電子代工犀利

2020-01-28 23:56

公股銀行明全數取消新春團拜 並進行防疫相關措施

2020-01-29 15:28

傳統產業景氣/散裝航運前景樂觀

2020-01-29 00:16

鴻海集團鄭州園區 春節後延後開工

2020-01-29 15:29

純網銀比創意 徵斜槓通才

2020-01-29 01:04

5G時代即將來臨 使用者體驗左右娛樂產業命運

2020-01-29 10:29

商品推薦

贊助廣告

商品推薦

留言


Top