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名家觀點/出口負成長的哀愁

2019-10-15 01:05經濟日報 林祖嘉

日前,主計處公布9月份出口成長率,年減4.6%,再度轉為負成長。其中對美國出口增幅由23.2%減少為8.6%,對大陸出口更是由成長1.0%降為年減5.5%。在9月出口大幅減少下,第3季的出口也呈現負成長,也使得前三季的出口負成長超過3%,因此我們幾乎已經可以確定今年出口會是負成長的。由於出口占GDP最大的比重,因此出口負成長必然會對於今年經濟成長率造成很大的影響。

然而,主計總處在8月中,曾經一口氣把預估台灣的經濟成長率調高到2.46%,不但比原先估計的高很多,更比7月中旬中研院估計的2.01%要高出許多。當時,國人都覺得主計總處對於台灣經濟成長率的估計過於樂觀,現在看起來主計總處的數據的確有高估的可能。

首先,主計總處高估了今年出口成長的情況,可能主計總處認為進入9月後,台灣的出口會逐漸走揚。然而,雖然8月出口曾經出現短暫的2.8%成長率,但是其實台灣全年每一個月的出口幾乎都呈現負成長。但是現在我們看到8月的出口訂單負成長8.3%,而9月的出口更是負成長4.6%,顯然出口的旺季不旺,這是台灣現在的最大問題。

其次,主計總處雖然估計出口為負成長,但是8月中,台灣的匯率比年初時低許多,因此雖然用美元計算的出口為負成長,但是換算成新台幣仍然是正成長的,因此對於國內GDP的成長仍然是有正的貢獻,也就是說,這些對於經濟長率的貢獻純粹是來自於新台幣眨值的結果。然而,從8月中旬以後,新台幣開始走強,如果新台幣兌美元匯率維持在年初水準,那麼今年不論用美元或是台幣計算的出口都會呈現負成長,對於經濟成長率的貢獻也會是負的!

第三,主計總處另外一個重要的估計,來自於台商回台投資的數據。因為經濟部早先統計的資料顯示,今年大陸台商回台投資的金額已經達到6,000億元左右,預計年底會達到8,000億元。因此主計總處估計今年民間投資會成長5.1%,這是一個很高的成長率,但投資是需要一段時間來實現的,包括評估與實際採購等。因此,到年底前能夠真正實現的可能只有1,900多億元。而後續想要回來投資的台商,其真正實現的投資應該要計算到明年的經濟成長才對。也就是說,在計算台商回台投資的這一部分,主計總處可能也同樣的有高估的可能性。

話說回來,為什麼9月台灣的出口突然掉下去?顯然與國際經濟情勢不穩有明顯關係。尤其美中貿易戰爭在8月下旬之後,呈現更激烈的情況,雖然第13次協商達成初步階段性協議,但外界認為欠缺具體時程與落實機制,未來仍充滿變數。

在美中貿易戰爭可能持續的影響下,再加上英國可能會出現無協議脫歐的的情況,國際經貿體系受到很大的威脅,因此國際上的主要經濟機構,大都預估明年全球的貿易成長和經濟成長可能都會比今年差。台灣是小型開放經濟體,非常容易受到國際經濟情勢的影響,在國際情勢不看好的情況下,台灣的經濟可能也不容易好起來,企業和個人應該要更加謹慎才對。我們覺得政府應該努力與確實地去估計實際的經濟現況,不可以「報喜不報憂」,或是過度調高經濟成長率,這是一個負責任政府應該要有的態度與高度。(作者是政大經濟系教授)

新台幣經濟成長率台商

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