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專家看本周經濟指標/美4月零售銷售估微增

2019-05-12 22:59經濟日報 林士傑

經濟日報提供
經濟日報提供
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本周美國將公布重要的4月零售銷售數據,3月數據意外大幅成長1.6%,其中汽車及加油站銷售表現佳是關鍵,由於汽車零售銷售包括轎休旅車、小型貨卡車等新車、二手車、周邊零組件、維修與融資服務在內,占美國零售銷售比重最大,美國商務部公布最新4月汽車銷售量季節調整後年增率(SAAR)衰退5.8%,影響4月整體零售銷售數據恐遠不如上月表現,其他零售項目則表現仍穩定,整體仍可望維持微幅正成長。

第2季後續觀察重點有二,第一是關稅對國內商品零售價格及消費支出意願的影響;第二是國內汽車銷售的狀況變化。

上周美國總統川普宣布對中國大陸晶片及工業零組件、化學製品,自行車等2,000億美元進口產品上調課徵25%關稅,接下來最快本周可能針對商務部提出進口汽車國安影響調查報告,進一步宣布是否對歐日進口汽車和汽車零件上調至25%關稅。

川普此舉為迫使歐日展開貿易談判及促其轉而投資美國汽車業,但由於汽車產業牽涉全球製造供應鏈,汽車關稅不只影響第1季才剛有回穩跡象的歐元區經濟,貿易戰如果從電子業及一般工業延燒到汽車產業,更將使美中貿易戰火延伸至其他國家,提高進口汽車關稅,對全球經濟的衝擊恐怕比美中貿易戰影響更大,將成為今年下半年全球經濟表現的重大變數。

對美國國內而言,一旦對中及歐日關稅效應同時引發,後續恐將從進口商品開始進一步造成國內零售物價上揚壓力,影響民間消費支出意願的後座力,值得密切關注。

本周美國公布4月進口及出口物價指數月增率,第1季國際能源價格及國際商品市場需求好轉,進出口物價指數溫和上揚,4月可望續維持正成長。製造及投資方面,本周美國將公布重要的4月工業生產及3月企業存貨,第1季工業生產指數年增率及產能利用率有逐月下滑跡象,4月能否止穩為關鍵。

由於企業為因應關稅稅率可能提高衝擊,預先擴大庫存量,導致年初企業存貨數據大幅提高,3月企業存貨數據預估較上一月僅持平。另外,美國將公布新屋開工及建築許可數據,第1季房屋市場表現不佳,但受房屋抵押貸款利率下滑及預期聯準會緩升息與薪資穩定成長激勵消費者,4月可望優於上月表現,雙雙止穩反彈。(作者是台灣金融研訓院金融研究所所長)

關稅貿易戰

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