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經濟數據正向 三大債種吸金

2019-04-09 09:01經濟日報 記者王皓正╱即時報導

美國3月ISM製造業指數表現佳,近期通膨持平,加上川普施壓聯準會(Fed)降息,帶動風險性資產上漲,風險債如高收益債與新興市場債也走高,公債與投資級債則以跌作收,從資金流向的角度來觀察,三大債種持續淨流入。

安聯投信指出,美國經濟數據優於預期,3月ISM製造業採購經理人指數回升至55.3,加上美國非農就業新增19.6萬人,亦優於市場預期,減輕市場對經濟放緩的擔憂,美國10年期公債殖利率單周上揚9個基本點至2.50%。

至於歐元區,2月零售銷售年增2.8%優於預期,加上5日英國向歐盟執委會申請延後脫歐日期至6月30日,市場避險情緒獲得舒緩,德國10年期公債殖利率單周上揚8個基本點,收在0.007%,站回正利率水準。

整體而言,全球投資級公司債當周下跌0.17%,其中美國投資級債下跌0.21%;歐洲投資級債則上揚0.02%。在利差部分,美國利差縮減2個基本點,歐洲利差則縮窄3個基本點。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,中美貿易談判進展樂觀、經濟數據優於預期,風險債一掃3月下旬的疲弱,上周繳出亮眼表現,整周全球高收益債指數上漲0.54%,利差收斂12點,美高收同樣上漲0.54%,根據美銀美林引述EPFR的資料顯示,截至3日當周,美國高收益債券基金從前一周淨流入4.5億美元加速至淨流入17.5億美元。

謝佳伶指出,不少投資人關注3月下旬美國10年期公債殖利率下滑,自2007年來首度低於3個月公債殖利率,出現了「殖利率倒掛」現象,也就是「長債殖利率低於短債殖利率」,讓市場一度因景氣隱憂而引發修正。

事實上,殖利率倒掛主因升息尾聲、加上避險資金流入中年期公債,壓低了殖利率水準。

根據過去歷史經驗,殖利率倒掛並無立即經濟衰退疑慮,美國短年期高收益債券可追尋收益並對抗波動,堪稱此刻的優質核心收益。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,受惠於新興市場景氣轉佳以及Fed鴿派言論,資金持續湧入新興市場債,目前新興市場債價格指數仍在歷史區間下緣,利差仍在合理區間之內,預期本月市場焦點將轉移至企業財報狀況,Fed表達對景氣放緩的預期,並表示對於升息將更有耐心,隨著景氣與通膨放緩,Fed結束本輪升息周期的機率極高,故利率彈升都是提供進場布局的機會。

殖利率公債新興市場

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