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狂做腹肌運動還是消不了鮪魚肚?專家:訓練方式錯了

利率倒掛示警該怎麼辦? 投信:尋找安全抗震標的

2019-03-27 22:00聯合報 記者鄒秀明╱即時報導

歐美經濟數據不佳,美國長、短天期債券殖利率自2007年以來首次出現利率倒掛,引起市場擔憂美經濟衰退疑慮,股市受到市場悲觀情緒應聲下跌。保德信投信表示,觀察過去經驗,就算殖利率曲線出現反轉,經濟衰退非迫在眉睫,這僅是凸顯市場對經濟成長增速放緩預期,預料市場資金將會湧往安全穩健的投資標的。

上周美國、歐洲所公布製造業PMI數據不佳,致美國3月國庫券和十年公債殖利率出現倒掛,為2007年9月以來首度出現倒掛,引起市場對於經濟前景擔憂。

保德信印度機會債券基金經理人張世東分析,根據市場研究機構Bianco Research統計,過去50年以來,3月國庫券和十年公債殖利率曲線曾出現過6次,連續10日殖利率倒掛情形,之後要平均311天,經濟才會陷入衰退。

張世東表示,目前殖利率曲線倒掛僅出現1日,即便倒掛維持10日或更久,經濟衰退也不會馬上出現。但不可否認成熟國家景氣成長趨緩事實,後續成熟國家股市可能受到影響表現較為震盪,預估市場資金將會流往相對安全抗震的投資標的。

摩根多重收益型產品經理陳若梅則指出,儘管全球主要央行立場第二季轉趨鴿派,加上貿易紛爭緩解,降低市場恐慌氣氛,但同時央行也下修了今年經濟成長預估值,導致市場保守看待企業獲利動能。在機會與風險互相影響之下,預料第二季市場波動度將增加,建議投資人應提早做好準備,建立更穩健的投資組合。

陳若梅分析,在波動加劇的大環境之下,千萬不要把雞蛋放在同一個籃子裡,若只有一套錢,又對該挑選哪類標的沒把握,最有效的投資方式,就是直接入手多重收益型基金,透過廣納股、債、REITs、可轉債等全球多元收益型資產來提升資產抵禦波動能力。

張世東則建議投資人可留意印度債券,該國目前通膨壓力持續減緩,市場普遍預期印度央行在四月份仍有機會再降息。

保德信投信表示,今年以來風險資產仍有不少投資機會,但須留意景氣末升段風險,對於風險資產應審慎應對。目前印度基本面表現無虞,經濟表現仍呈現擴張趨勢。加上印度大選在即,莫迪政府可望在貨幣與財政政策會持續釋放利多,通膨合理讓印度央行有降息空間,預料短存續期間印度債券有上攻空間,可望吸引資金湧入。

美債殖利率倒掛預示經濟衰退,股市恐大跌。(美聯社)【作者:張大仁 日期:2018...
美債殖利率倒掛預示經濟衰退,股市恐大跌。(美聯社)【作者:張大仁 日期:2018/12/5 檔名:L31567358.JPG】
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