FTX破產風暴核心關鍵與省思

【文.吳孟道】

「俺曾見,金陵玉樹鶯聲曉,秦淮水榭花開早,誰知道容易冰消!眼看他起朱樓,眼看他宴賓客,眼看他樓塌了。」清初康熙年間的知名元曲《桃花扇》,流傳三百多年,如今依舊寫實地映照在 FTX 創辦人班克曼佛里德(Sam Bankman-Fried;SBF) 身上, 絲毫沒有一絲違和感。去(2022)年 11 月,全球第二大加密貨幣交易所 FTX 無預警宣布破產重整,大幅震撼整個幣圈,也導致包括比特幣及以太幣在內的各類加密貨幣價格連番重挫,嚴重衝擊市場投資信心。

而隔月於巴哈馬被捕的 SBF,儘管仍矢口否認曾經挪用客戶資金,也強調沒有金融詐欺行為,但公司破產、個人鋃鐺入獄的結果,已充分證明這位號稱「幣圈馬斯克」的金童,注定跌落神壇。連帶原本受到投資人簇擁的 FTT(FTX 交易代幣),伴隨著市場瘋狂拋售,幾乎成為壁紙。此情此景,彷如《桃花扇》中的描述,樓起樓塌,不過轉眼瞬間之事。

FTX破產風暴核心關鍵

顯然不脫公司治理

回顧整起FTX破產事件,從創辦人SBF決定擅自挪用客戶資產進行不當投資及借貸行為開始,如貸款給關係企業 Alameda Research 進行高風險投資,或是用公司資金購置房地產卻登記在個人名下,再或是基於尋租(rent seeking)考量捐助大量政治獻金給共和及民主兩黨議員等,就早已種下SBF帝國崩潰的隱憂。

而在加密貨幣網站CoinDesk揭露 FTX與關係企業 Alameda Research 存在不當資金往來、可能會引發 FTX 財務問題後,全球最大加密貨幣交易所-幣安執行長趙長鵬,旋即宣布將出清幣安持有的 5.3 億美元 FTT 代幣,無疑更是壓垮駱駝的那根稻草。因為這個舉動造成市場人心惶惶、搶著提領存在 FTX 內的資產,最終引爆 FTX 流動性危機,讓 FTX 不得不宣告破產重整。

當然,就整起事件觀之,背後核心關鍵不外仍是公司治理出了重大問題,就如同舉世聞名的 2001 年美國安隆案一樣。FTX 的公司治理有多糟?根據 FTX 新任執行長雷伊(John Ray)提交給美國德拉瓦州破產法院的文件指出,原 FTX 經營團隊不僅存在內部管理疏失與資金濫用問題,亦沒有一套有效現金管理系統來應對流動性不足情況,甚至連客戶資產都未被計入 FTX 資產負債表中,整個公司內控內稽,只能用非常荒謬字眼,方足以形容。

對此,雷伊特別強調,在其四十年法律與公司重組經驗中,從未見過如此糟糕與失控的公司治理。隨後,在美國眾議院舉辦的 FTX 破產重組聽證會上,雷伊再次重申,FTX 會計、審計作業幾乎沒有嚴謹執行。譬如 FTX 用來管理數 10 億美元現金資產的軟體,竟然是雜貨店、非連鎖餐廳及超市等一般小型店家使用的會計軟體,而且員工向公司請款流程只要透過聊天室取得主管批准即可,相關財務報表亦沒有經過嚴格審計等,在如此鬆散管理的情況下,自然也就給予大權在握的 SBF 一個可趁之機─藉投資之名,行五鬼搬運之實。

【完整內容請見《會計研究月刊》2023.3月號】

延伸閱讀

Visa、萬事達卡傳暫緩與加密幣業者擴大合作

FBI局長:新冠疫情起源「很可能」是武漢「潛在實驗室事故」

DNA顯示兒子「非父親生」母被質疑出軌 1舉動尋得真相結局神逆轉

FTX連鎖效應燒到台灣 台大資工區塊鏈新星遭羈押

相關新聞

我國綠色金融與企業永續 發展相關之政策與作為

全球環境及氣候變遷衝擊日增,永續發展與 ESG 落實受到各國監管機關及企業所關注,並藉由持續發展 ESG 相關指數及永續債券等金融商品,鼓勵投資人運用手中的投資資源,共同推進企業永續發展的腳步。

永續報告書內容不實的法律責任

企業發布永續報告書揭露其永續相關作為,已蔚為趨勢。然永續報告書這類非財務報導資訊如有不實,是否構成證交法資訊不實之法律責任,又內容不實之判斷標準為何?有待實務進一步釐清與探討。

永續金融商品之會計處理探討

金管會推出「綠色金融行動方案 3.0」、「上市櫃公司永續發展行動方案(2023年)」,鼓勵企業發行或投資與永續相關的金融商品。本文介紹具 ESG 連結特性之金融債務工具如何適用 IFRS 9「金融工具」之會計處理,持續推升企業成為產業與資本市場永續發展之一份子。

中國啟動貿易壁壘調查 對臺產業及出口影響

中國商務部公告,即日起將就臺灣對中國貿易限制措施進行「貿易壁壘調查」,內容涉及農產品、五礦化工產品、紡織品等共2,455 項產品。中國此舉是否為 ECFA 終止前兆,對臺灣相關產業及出口衝擊又如何?

生成式AI潛藏的道德風險與資安危機

「你問過 ChatGPT 了嗎?」生成式 AI 已成為當今社會的顯學。但在享受便捷的生成式 AI 工具的同時,其安全與道德風險也逐漸潛入,動搖著企業與個人的資安危機。運用 AI 優勢同時掌控數位風險,將是企業治理未來重要的關鍵。

基本所得額不計入房地合一交易損失 似有損納稅人權益

房地合一交易若發生損失,於計算最低稅負的總「課稅所得額」時,因現行申報書設計所囿,無法將交易損失與當年度所得相抵,使納稅義務人可能負擔較多稅負,建議主管稽徵機關宜調整申報書。

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。

商品推薦