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生技產業的資金與人才斷鏈如何解?

2019-06-20 16:47北美智權報

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【蔣士棋╱北美智權報 編輯部】

台灣的生技新藥產業今年有不少好消息。四月底時,台康生技與全球學名藥大廠Sandoz達成乳癌用藥的授權合約,總授權金收入可達7000萬美元,還可以獲得藥品銷售利潤的分成。逸達生技則是在二月底時,與英國藥廠Accord簽訂歐洲市場的授權經銷合約,授權金約8600萬美元,至於美國、大陸等市場,也有望於今年內完成授權談判。

即使這樣,生技業者仍然有錢不夠用的共通困境。「台灣生技業者在募資上,一直都很辛苦,」資誠聯合會計師事務所副所長曾惠瑾指出,在政府的5+2新興產業政策中,生技業已經是發展相對成熟的;若從資本市場來看,台股近幾年的周轉率偏低,代表交易不夠活絡,連帶也影響前期投資人的投入意願。

「台灣那麼多產業裡面,生技業應該是唯一需要長期投入資金的,」國發基金執行秘書、國發會副主委鄭貞茂指出,在新藥成功上市前的研發、動物試驗、臨床試驗…..各個階段幾乎都在燒錢。「我以前以為新藥的臨床試驗只有三期,來到國發會做更多功課以後,才知道還有分2A、2B,沒那麼簡單」鄭貞茂說。

台灣生技業存在者「資金斷鏈」現象

圖1:國家發展委員會副主委鄭貞茂 (攝影:蔣士棋)
圖1:國家發展委員會副主委鄭貞茂 (攝影:蔣士棋)
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台杉水牛二號生技創投總經理沈志隆則認為,台灣的資金能量其實相當充沛,但生技業因為研發投入期間太長,才會出現資金斷鏈的情況。「創業初期可能找天使投資人(angel investor),但他們的規模不夠大,錢燒完就沒有了;創投基金的實力比較雄厚,但是存續期間有限,最多七、八年就得獲利了結出場,所以比較偏好營運模式穩定、已經有上市規劃的生技公司,」他分析,在創業期之後到進入上市準備之間,就是生技公司難以跨越的資金鴻溝;尤其在2016年之後,台股中的生技公司股價泡沫化,使得募資更加困難。

因此,包括國發基金、台杉都開始對生技業進行重點布局。以國發基金的直接投資業務來看,總共40家被投資公司中,就有13家為生技公司。「我們唯一的限制,就是不能當最大股東,」鄭貞茂解釋,由於法令規定,倘若國發基金成為最大出資者,被投資公司將很可能被認定為國營企業,所以原則上都會搭配一般民間投資人,退場機制也已把股份賣回給經營團隊為主。以今年四月底才修正通過的「行政院國家發展基金創業天使投資方案」為例,個案投資金額上限放寬至兩千萬元,而原本七年的退場年限,經過審議會同意後也可以再延長。

創投能給的資源中,「錢」只是基本

至於台杉,則是在2018年的八月,正式成立了水牛二號基金,專門進行生技業投資,至今已投資六家公司。沈志隆指出,水牛二號的投資標的包括現有公司和新創公司,其中現有公司以有資金需求或者重組、業內整合的機會為主;另為,也聚焦在有技術能力但缺乏資源和策略的新創公司。「創投有的不只是錢,還包括人脈網路以及投資組合,」沈志隆舉例,台杉的事業網路遍佈台灣、美國、日本,對於被投資公司來說,能獲得的除了資金,還有團隊引入、商業機會或技術整合開發的機會,能快速協助公司成長。

圖2:台杉水牛二號生技創投總經理沈志隆 (攝影:蔣士棋)
圖2:台杉水牛二號生技創投總經理沈志隆 (攝影:蔣士棋)
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實際上,除了資金以外,市場跟人才也是卡住生技產業發展的瓶頸。「長久以來,台灣的聰明人才一直都很多,可是他們大多選擇做『醫』而不是作『藥』,」隨著生技業的研發逐漸開花結果,沈志隆認為,資金以外的下一個關鍵議題,將是培養有國際化市場操作能力的產業人才。「台灣對人才的兩大需求是產品開發經驗和高階國際商務經驗,」他舉例,像是各國產品和臨床試驗的法規、公司營運模式的設計、還有行銷、商務談判……等,「有這些人才,才能增加國際的曝光度,爭取更多與大藥廠的合作機會」。


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